美股猴年運勢 喜中帶憂

（中央社紐約29日綜合外電報導）如果一切順利的話，2016年對美股來說將會是豐收年。

美國聯邦準備理事會（Fed）日前升息，意味看好美國經濟，而明年適逢美國總統大選年，也有利投資人。

多數專家預測，當前的牛市將堂堂邁入第7個年頭，近期受訪的策略師則預期美股標準普爾500指數明年底將收在2207點，較目前有大約8%上漲空間。

但很多事情恐出現差池。這些受訪策略師列出隱患清單，譬如美國大選造成政局震盪，以及海外的崩盤等，這些都可能重創股市。

以下是種種隱患，對寧可保持樂觀看法的投資人來說，務必記住這句老生常談：華爾街正攀爬憂慮之牆。

★企業獲利恐停滯不前

接受路透訪問的30名策略師，其中絕大多數都認為盈餘疲軟是他們的心腹大患。標普500成份企業今年盈餘成長預料持平的情況下，美股已偏貴。

美股目前本益比約19.3倍，遠高於均值15倍。獲利一旦銳減，股價將更顯高貴。

★強勢美元恐加重痛苦

美元兌一籃子貨幣2015年累漲8.4%，明年預料將進一步走升，因美國升息同時，其他國家則繼續貨幣寬鬆政策。

對擁有龐大海外事業的美國企業來說，營收恐面臨更大壓力，因強勢美元讓美國商品在海外價格水漲船高。

外匯分析機構FiREapps執行長寇斯特（Wolfgang Koester）說：「美元走勢如果和去年相似，美企將受到大約280億美元的衝擊。」他估計，美元升值將讓海外曝險較大美企第一季每股獲利折損3-4美分。

★立場極端總統候選人恐出線

美股每逢總統大選年通常會有較佳表現。據Stock Trader's Almanac數據，自1950年以來16次總統大選年，標普500指數在其中13年都呈漲勢。

但分析師懷疑2016年恐是例外，因存在川普（Donald Trump）與桑德斯（Bernie Sanders）等政治素人。

安聯全球投資（Allianz Global Investors）策略師胡柏（Kristina Hooper）說：「候選人立場越極端，往往較不受股市歡迎。」

★聯準會可能積極升息

聯準會12月16日啟動升息，且強烈暗示未來將緩步升息後，美股當天旋即上演慶祝行情。

索拉瑞斯資產管理公司（Solaris Asset Management）投資長葛里斯基（Tim Ghriskey）說：「但聯準會在未目睹通膨上揚或獲利回升情況下，持續升息，恐將打壓股市。升息將成為持續疑慮。」

★大宗商品價格看跌

油價續跌已衝擊能源公司，以及對他們提供貸款的銀行和投資客，這讓某些投資人心慌慌。

紐約富國銀行基金管理公司（Wells Fargo Funds Management）首席證券策略師曼利（John Manley）說：「大宗商品前景可能失控，並往下沉淪。」

美國油價目前每桶報37美元左右，自2014年6月以來已跌逾65%。曼利說，一旦石油與其他大宗商品價格未能走堅，隨著能源業者獲利衰退波及金融企業和供應商等，通縮將有蔓延風險。

★消費者抑制支出

即便汽油價格每加侖不到2美元，消費者還是不願大舉支出，且升息可能讓他們更傾向儲蓄。

★中國大陸經濟硬著陸，其他國家經濟也欲振乏力

胡柏說：「大陸是重達800磅的大猩猩。」

鑑於大陸經濟前景依然低迷不振，投資人憂心可能傷及大宗商品需求，貨幣平衡等。更有甚者，大陸經濟疲軟可能殃及全球，不僅衝擊新興市場，美國也將受累。1041230

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