財務危機發生溢出效應 分析：恆大違約難避免

（中央社記者吳柏緯上海10日電）以恆大集團為首的中國房地產巨頭，近期接連傳出債券利息逾期未付、債務違約等情形。紐時分析，雖然中國政府一直祕而不宣處理恆大的困境，但恆大發生債務違約已不可避免。

今年下半年以來，中國的房地產企業接連發生財務危機。從恆大開始，市場對中國房地產行業的悲觀情緒持續蔓延，接著包含花樣年、新力控股、當代置業等房地產企業，因為融資管道被中斷，導致債務違約。

近日再傳在香港上市的佳兆業集團債務違約，爆發財務危機。

根據紐約時報9日報導分析，中國經濟成長的動力，長期以來一直仰賴房地產市場，然而從恆大財務危機引發的問題，已開始產生危險的溢出效應。目前恆大和中國政府一直祕而不宣地處理財務困境。

報導分析，這種做法也許能遏制恐慌，但也暫時掩蓋了房地產業和中國經濟面臨的更廣泛壓力。

這樣的方式看在分析師眼裡仍是「遠水救不了近火」，報導引述標普全球評級的中國房地產分析師兼董事馬修（Matthew Chow）說，「恆大的基本情況並沒有真正改變」、「我們仍確信，違約幾乎不可避免。」

報導稱，恆大雖然順利在期限前支付了幾筆債券利息，但沒有解釋錢是從哪裡來的。公司的現金已盡，沒人購買它的房地產，公司門外的討債者已排起了人龍。對恆大而言，另一個潛在的危機是10日，一筆未按期支付利息的美元債寬限期將結束，恆大須支付美元1.5億元（約新台幣42億元）。

為了安撫市場與投資人，中國相關部門多次信心喊話，稱恆大的風險可控，並承諾放鬆中國對資金出入境的資本管制，有助於恆大和其他房地產開發商向外國債權人支付利息。

上個月，中國國家發展和改革委員會召集了多家中國房企赴北京開會，要求「積極主動做好境外債券本息兌付準備」，並且強調「遵守財務紀律和市場規則」的重要性。（編輯：張淑伶）1101110

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