恐攻突襲 聯準會12月升息添變數

（中央社記者韓婷婷台北15日電）全球景氣不振、美國通膨率遲未達標，就業復甦不如預期的衝擊，使得美國聯準會不敢貿然升息，上周五法國巴黎恐怖攻擊震驚全球，預料將為聯準會12月升息再添新變數。

新光投信投資暨行銷專案總監呂忠達表示，11月13日晚間，法國巴黎遭受恐怖攻擊，恐攻陰影再度籠罩全球，在美國年終銷售旺季即將來臨之際，此事將會抑制民眾消費意願，這對佔美國經濟約三分之二的消費支出，將是一大利空；也為聯準會能否如期在下個月啟動10年來首次的升息，增添新的變數。

2015年全年受到全球景氣不振、美國通膨率遲未達標，以及就業復甦不如預期的衝擊，美國聯準會衡量貿然採行貨幣緊縮政策，將會重創自身經濟，因而一再推遲升息時程。

從經濟數據觀察，11月6日，美國公布10 月份非農就業人口，呈現大幅回升，新增超過 27.1萬個工作；失業率則降到2008年迄今7年來的新低5%，已相當接近聯準會所謂「充分就業」的標準，市場因此解讀聯準會12月中旬升息的可能性大增。

呂忠達指出，如果聯準會下個月的FOMC會議真是升息，這將是美國10年來第一次的升息；同時也改變了從2008年全球金融海嘯後，維持7年的零利率政策，此事確實是動見觀瞻。

呂忠達分析，既然聯準會的利率政策，是如此重要，那麼它在評估升息與否，主要是考慮那些因素呢？根據聯準會主席葉倫的說法，是「依據經濟數據決定」，也就是說升息要具備內、外部條件：內部是就業市場情勢持續改善，而且判斷通膨率將在未來幾年內回到2％的水準。外部因素則是考量國際經濟及金融情勢，例如中國大陸經濟成長減緩，與新興市場經濟衰退的疑慮。

除了關注各項經濟指標之外，最好也密切留意聯準會官員針對貨幣政策的談話，特別是三位核心人物，如主席葉倫（Janet Yellen）、副主席費雪（Stanley Fischer），以及紐約分行總裁杜德利（William Dudley）的觀點。

過去一週，聯準會有多位官員表態，強調12月將開始升息；但在首次升息之後，緊縮貨幣政策應採取漸進方式，試圖將市場焦點，從首次升息的時點，轉移到未來將緩步升息的節奏上。

至於聯準會一旦於12月升息，對全球市場可能的影響。2013年5月，當聯準會首度提及升息議題時，曾導致印度、印尼等新興國家貨幣狂貶兩成，以及原物料價格下跌。此刻，對新興市場與商品原物料的投資佈局，應持比較小心謹慎的態度。

呂忠達表示，國際匯市的動盪幅度加劇，恐怕也在所難免，商品貨幣會成為壓力區；隨著熱錢從世界各地撤離，流向美國，新興市場股、匯市動盪加大，美元一枝獨秀，將會是一個明顯的徵兆。1041115

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