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中國融資利率不正常飆升 路透:政策干預市場所致

2023/11/7 18:29(11/7 18:47 更新)
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圖為人民幣。(中央社檔案照片)
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(中央社記者吳柏緯台北7日電)今年10月底,中國的短期融資利率意外飆升,甚至高達50%。據路透社報導,這場匯市的混亂肇因於為避免人民幣貶值,銀行被命令不得大張旗鼓地放貸,是政府對金融市場干預的結果。

路透社報導,今年10月31日時,中國銀行體系在月末對現金的例行需求,如滾雪球般地發展成爭奪戰,在某些情況下,短期融資利率被推高至50%。目前官方正在調查這起事件。

報導引述多名知情的市場人士指出,多個因素同時發生,造成這個事件,包含「經常性的月末流動性需求」、「大規模政府債券拋售之前需要準備的現金」,以及「為了避免人民幣貶值,各大銀行被命令不得大張旗鼓地放貸」。

這些原因造成了銀行惜貸,而市場仍有資金需求,借不到錢的絕望借款人願意支付30%到50%的利率以取得他們需要的貸款。一名北京的基金經理人形容對於市場裡的每個人來說,這都是「理性的行為」,「如果需要在這樣的環境下平倉並避免違約,就會需要以高利率借款」。

財富管理企業銀科控股(Yintech Investment Holdings)首席經濟學家夏春受訪時表示,這是政府在金融市場上採取強力干預的意外後果。「借貸利率飆升,顯示有些人願意承擔任何利率也必須借到錢」。

面對這一波動盪,中國人民銀行(中國央行)於同日緊急反應與介入,要求國有銀行提供資金,中國中央國債登記結算公司(CCDC)和上海清算所(Shanghai Clearing House)在晚間6時重新開放結算。晚間8時30分,危機解除,市場再次關閉。

知情人士提到,事件隔天,中國央行在與銀行、經理人會議上告訴各機構,「他們的行為擾亂了市場,他們不應該如此情緒化」。同時,中國外匯交易中心(CFETS)告訴交易員將回購交易利率的上限保持在5%,並要求每一個參與並完成了10月31日高利率交易的人都需要向監管機構解釋自己的行為。

報導引述中國央行的回覆,證實中國外匯交易中心正在調查10月31日發生的「異常交易」。

隨著隔夜利率回到3%以下,市場恐懼逐漸消退,然而市場人士認為,如果貨幣供應和流動性供應的模式保持不變,整個體系仍然脆弱,另一次流動性衝擊仍可能會發生。(編輯:張淑伶)1121107

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