分析：恆大命運牽動百萬家庭 最佳結局是軟著陸

（中央社台北22日電）中國恆大集團的財務風暴深受關注，港媒分析，在中國經濟面臨內外困境以及社會就業與家庭財富可能持續萎縮的情況下，若能以最小成本救活恆大，對民眾和中國經濟軟著陸的意義不容低估。

香港01昨天發文表示，對不少人來說，恆大走到今天「純屬咎由自取」，例如引發這次危機的直接原因是恆大管理層先兌付理財產品而引發連鎖反應，導致市場信心崩潰，「既然其管理層自取滅亡，為什麼它要倒了還要政府救它？」

不過，文章分析，多數理性者還是認為，在適當時候、在恆大窮盡一切自救手段後，還是應以合適方法救下恆大，主要原因包括恆大危機事關千家萬戶，中國大陸有數以十萬計民眾購買了恆大房子和理財產品，恆大若倒下，這些債務和房產都可能爛尾，最終損失還得由大眾承受。

此外，恆大直接或間接帶動了中國大陸上百萬就業人口，後面是上百萬個家庭，若任由恆大倒下，眾多人口的就業和家庭生計都會有問題，對中國社會及經濟的衝擊可想而知。

另個主要原因是恆大並非是已經資不抵債、不值得救的企業，主要是資金鏈出問題，雖出現債務危機，但手中仍有大量優質資產，若能處理掉這批資產，就能補上債務敞口並繼續經營，也就是「從企業繼續運營與資產質量上說是值得救的」。

文章說，救恆大是為挽回購買了恆大房產與理財產品的客戶財產損失、救中國上百萬就業機會和家庭，避免恆大倒閉對中國社會以及整體經濟、金融系統產生破壞性衝擊。

文章表示，在中國經濟面臨內外困境、成長趨緩壓力極大以及社會就業與家庭財富可能繼續萎縮的情況下，若能以最小成本救活恆大，對大眾以及中國經濟軟著陸的意義不容低估。

至於如何救恆大，文章說，一種是恆大自己找「接盤俠」，這種情況雖會大失血，但相對主動，有談判和議價能力，能保住恆大產權歸屬。

另一種情況就是中國政府出手。這種情況下，恆大就陷入被動，沒有任何談判和議價能力。

據分析，官方只要想出手，可以使用債轉股、國資收購、定向信貸投放或資金注入等各種方式，但不論採用 何動方式，若走到這一步，恆大的所有制性質恐怕就要改變。（編輯：周慧盈/翟思嘉）1100922

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