外資喊買華通 調升目標價至54元

（中央社記者江明晏台北7日電）受惠蘋果題材，印刷電路板廠華通近期股價連續拉長紅，近3個月來漲幅逾4 成，外資看好PCB規格升級趨勢與軟硬複合板供貨吃緊持續，首度給予華通「買入」評等與54元目標價。

亞系外資指出，華通為全球最大HDI製造商，是高密度連接板(HDI)規格升級和行動設備採用更多軟硬複合板(RFPCB)的主要受益者，HDI、RFPCB占華通銷售額60至70%，且利潤率成長。預計華通2017至2019年銷售收入營收年複合成長率將達到16%，獲利年複合成長率將達24%，2018年和2019年毛利率有望創高。

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亞系外資表示，高階和中國大陸智慧型手機零組件近期HDI板規格升級趨勢明顯。蘋果今年採用類載板（SLP），平均產品單價(ASP)年增率達50至80%，預料Android陣營將很快跟進。中國大陸智慧型手機製造商也開始採用更多層次的HDI板來幫助增強功能。此外，採用更複雜的RFPCB板的AMOLED iPhone將導致RFPCB供應吃緊，隨著AMOLED機型滲透率提高，這種情況將在2018年惡化，華通將受益。

亞系外資看好，規格升級不僅有利於華通的平均售價，而且由於其更好的技術和供貨吃緊狀況，也有利於華通獲利表現，認為華通成本結構將改善，預估2018、2019年毛利率將上升至16%以上的歷史新高水準。1061107

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