日月光擬收購矽品 張虔生林文伯大鬥法

（中央社記者鍾榮峰台北21日電）日月光擬收購矽品25%股份，震撼業界，這起收購案葫蘆裡賣什麼藥？可從經營權、市占率、產業布局和產能規劃觀察，日月光董事長張虔生與矽品董事長林文伯攻防戰也備受矚目。

日月光下午發布重大訊息，日月光擬以每普通股新台幣45元作為對價，收購矽品普通股及美國存託憑證，預定最高收購數量約當矽品已發行普通股股份總數25%。

日月光欲以每普通股45元收購矽品25%股權，若以矽品今天收盤價33.5元來看，溢價空間達34.32%。

不具名的封測業界財務主管指出，從報導來看，矽品對日月光公開收購計畫事前並不知情，雙方態度頗令人好奇。

這名主管指出，目前包括中國大陸等新興市場半導體應用需求疲軟，台灣封測族群股價創波段低點，日月光考量持股成本以及市況需求弱的條件下，對矽品發動公開收購計畫，日月光這招可說是「非常高」。

台股走跌，矽品股價來到波段低點，日月光透過溢價空間超過34%的誘因、啟動公開收購矽品25%股份計畫，不僅可降低自己收購矽品股份的成本，也能提高持有矽品股票的投資人釋出股票的意願。

日月光對矽品啟動公開收購股份計畫，到底葫蘆裡想賣什麼藥？這可以從經營權、市占率、封測產業布局和產能規劃這四大面向來觀察。

業界人士評估，日月光初期達到收購矽品最低普通股股份總數5%的成就條件，應該沒有太大的問題。

目前矽品經營團隊的整體持股比重才1成多，隨著公開收購股份比重提升，日月光對矽品的直接影響力也將逐步提升。若日月光公開收購矽品股份、超過矽品經營團隊的整體股份，日月光對矽品將具有扭轉乾坤的影響力。

日月光不一定要達到最高收購數量25%比例，不過一旦超過矽品的經營團隊，日月光就有能力影響甚至主導矽品的經營權，達到持股25%，日月光將成為矽品最大股東。

在市占率方面觀察，日月光是台灣封測產業的龍頭，也是全球半導體後段專業封測代工(OSAT)市占率第1名，矽品則是排名第3。

日月光若有意完成收購矽品25%股份，日月光和矽品雙方的市占率，將是全球封測產業獨霸，雙方合計市占率可望大幅提升到27%到30%之間。

這將可大幅提高台灣封測產業在全球封測業的領先地位，與中國大陸紅色供應鏈封測業的領先差距，也會明顯擴大，也讓全球封測產業大者恆大的態勢更加確立，不過第二線甚至第三線的封裝測試廠商，生存空間將會越來越被壓縮。

從產能規劃來看，日月光和矽品在智慧型手機、穿戴式裝置、筆記型電腦和平板電腦、伺服器和資料中心、消費電子、汽車電子等處理器和晶片的高階封裝測試領域，位居全球領先地位。

若日月光完成收購矽品25%股份，在高階封測領域將獨占鰲頭，日月光也可降低自己擴產帶來的潛在風險，在高階封測產能布局上有決定性的影響力。

日月光這次出招，不僅為全球封測產業投下一枚震撼彈，也挑起日月光和矽品之間的敏感神經。日月光和矽品在市場競爭激烈，雙方客戶多有重疊，在檯面上和檯面下互別苗頭，已是業界公開的秘密。

日月光這次高調動作，矽品事前並不知情，頗令人玩味，勢必引起矽品內部高層極度緊繃。封測業界主管預期，矽品可能採取洽特定投資人收購股票的方式來因應。

日月光啟動公開收購計畫要做到什麼程度，牽動與矽品之間的微妙關係，這場攻防戲碼後續精彩可期。1040821

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