中國降準降息救經濟 專家：短多長空
（中央社記者李雅雯台北27日電）中國祭出降準、降息等手段試圖振作市場情緒。專家剖析，中國經濟問題關鍵在房地產，其所導致的資產負債表衰退，挫敗企業投資信心、民眾消費意願，這波措施效果為短多長空。
中國人民銀行（央行）、金融監管總局、證監會日前預告降準、降息、鼓勵上市公司回購股份和增持等措施。人民銀行今天宣布，27日起下調金融機構存款準備金率（降準）0.5個百分點；公開市場7天期逆回購操作利率由1.70%調為1.50%。
中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣27日對中央社剖析，從中國股市表現來看，這波措施有些正面回應，不過將呈短多長空局面，中國經濟問題關鍵在房地產，資產負債表衰退削減了企業投資信心、民眾消費意願、外資投入吸引力。
王國臣從3個面向剖析。他說，人民銀行降準是為了救銀行，銀行由於受到政治壓力，持續地紓困經營困難企業，這樣的紓困不是一次到位，必須持續性補給，於是人民銀行打開了水龍頭，讓銀行保有一定的資金水位。
他提到，降息目的在於促進消費與投資，不過如同日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明所提的「資產負債表衰退」，中國正處於該困境中，房貸利率走低，有錢人急於還款、沒錢人買不起房，降息未能達到其所期望的目的。
關於證監會鼓勵上市公司回購股份與增持，王國臣表示，這樣的措施不是新鮮事，可是整體市場規模在縮減，上市公司恐也沒有錢再去回購股份或增持，這樣的措施短期可推動一波市值，長遠來看效果有限。
王國臣認為，中國恐陷入流動性陷阱風險，貨幣政策做再多也未能提振消費、投資；中國經濟問題關鍵在房地產，不過北京對於相關問題抱持拖延態度，拖著應倒閉企業「不能倒」，增添許多不確定性，外資也不敢進場中國市場。
請輸入正確的電子信箱格式廣開首席產業研究院資深研究員劉濤對第一財經表示，降準可對金融市場提供長期流動性約人民幣1兆元（約新台幣4.5兆元），降準配合降息、下調中期借貸便利（MLF）利率、公開市場操作等貨幣政策工具運用，可達實際利率下滑作用。
劉濤認為，相關措施的推出可改善銀行負債狀況，有效緩解銀行淨息差縮減壓力，增強支持實體企業信貸投放能力；另也向市場、社會傳遞積極政策訊號，有助於提振各方信心。（編輯：周慧盈）1130927
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