陸民企經營困難賣股權 國進民退再現趨勢

（中央社記者張淑伶上海2日電）數據顯示，今年中國國資收購民企股權的趨勢繼續增大，「國進民退」的結果表明民企經營依舊困難，而國企繼續「做大做強」，可能對經濟發展不利。

華爾街日報引述信用評級機構惠譽（Fitch）數據顯示，今年上半年，由中國政府支持的買家一共購入了47間上市民企的股份，相比之下，去年全年類似交易只有52宗。

而根據中國證券報9月初的報導，光是從8月份以來，就有31家上市公司發布控股權擬變更公告，地方國資平台成為收購主力。

報導指出，這些上市公司易主，多數是因為短期經營壓力增加、大股東股權高比例質押，導致公司流動性緊張。

從2017年以來，官方為因應金融風險強力進行去槓桿政策，並提出對金融機構資產管理的新規定，加上A股市場表現不佳，許多控股股東去年開始面臨資金鏈斷裂危機。大股東不得不轉讓公司控股權以緩解債務危機。

在這樣的背景下，實力雄厚的國有企業接手民企，一方面國企需要藉由上市公司的「殼」享受進入Ａ股資本市場的好處，另一方面代持民企股份也符合官方推動的國企「混合所有制改革」。

短期來看，民企獲得紓困，甚至因為掛靠國企而享有某些好處；但長期來看，整體市場又邁向國企壯大的老路。中國國企享有的貸款優勢、補貼、競爭優勢，正是中美貿易戰中的爭執焦點之一。

而國企效率不彰，經營向中共黨委負責，入股民企後，組織上的人事調整也將衝擊這些民營企業原本的經營模式。

在中國，民營企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的專利發明權，以及80％以上的城鎮就業人口。「國進民退」若持續，將會影響市場活力與經濟發展。（編輯：沈朋達）1081002

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