陸下重手救市 專家：有害市場發展

（中央社台北14日電）大陸官方雖下重手挽救股市。但分析指出，一些法規說改就改，這些干預措施損及官方威信，不利股市正常發展，而且也可能救不了散戶。

上海證券交易所股價綜合指數在6月12日達到高點，一年間大漲了150%，之後卻在3週內大跌了30%，官方於是祭出多項止跌措施。

中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍在英國金融時報中文網撰文表示，大陸政府有些「反應過度」，股市大漲之後必有大跌，「政府不應該救泡沫」。

官方讓21家券商聯合出資人民幣1200億元（約新台幣6000億元）穩住A股，並要求券商在上證綜指4500點以下不賣股。

該文認為，此種做法讓這些資金面臨巨大風險，券商的股東權益也受損，而明定救市目標更是計劃經濟思維下的「全球創舉」。

劉勝軍指出，大陸證監會暫緩28家新股發行，並強制這些公司將已凍結的資金退回，等於宣布已達成的交易無效，降低市場交易的嚴肅性。

對於官方表示要打擊惡意作空者，劉勝軍說，所有的交易都是中性的，這種動機判斷很危險，「以後誰還敢作空」。

半數公司停牌（停止交易），導致投資者陷入流動性困境，也影響國際投資者對大陸證券市場的信心。

文章認為，政府採取這麼多措施後，還未必幫得了散戶，因為政府不斷表態和救市，會使投資者產生錯誤判斷，結果可能是機構出逃了，散戶卻受政府訊息誘導而留下了。

劉勝軍說，現在投資者每天最需要花費心思研究的，不是市場規律，而是猜測政府下一步怎麼做，這樣的市場「令人悲哀」。1040714

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