央行決議利率不變 楊金龍9大關鍵問答

（中央社記者潘姿羽、蘇思云台北18日電）中央銀行理監事會決議重貼現率維持1.125%，央行總裁楊金龍直言，上季疫情嚴峻，央行決議降息1碼，如今國內經濟走出谷底，因此「先停止一下」，後續密切關注經濟發展。

今年初2019冠狀病毒疾病（COVID-19，俗稱武漢肺炎）疫情於亞洲爆發後，迅速蔓延至歐美地區，全球經濟隨之重挫；央行為了協助企業與家庭度過難關，3月也大動作降息1碼（0.25個百分點），重貼現率來到1.125%，創下歷史新低，打破前次金融海嘯的低點紀錄。

外在不確定因素仍多的情況下，央行理監事會今天決議利率維持不變，以下是楊金龍在理監事會議後記者會上，回答媒體的9個關鍵問答。

問：央行將今年台灣經濟成長率下修至1.52%，對台灣經濟情勢看法？台灣接下來復甦型態會怎麼走？

楊金龍答（以下簡稱答）：

根據央行預測，下半年經濟成長可望優於上半年，全年經濟成長率預測值為1.52%，內需仍為驅動經濟成長的主要來源，貢獻可達1.26個百分點。

央行預估台灣第2季經濟成長率降至0.43%，為全年最低，現在已經走過谷底，因為寬鬆財政、貨幣政策有達到效果，7月以後還有三倍券、促進國旅、鼓勵公教人員旅遊等措施，預計台灣第3季、第4季消費會成長，經濟成長率會增加。

雖然台灣紓困規模跟其他國家相較比較小，但是是因為防疫成績好且超前部署，像是紓困融資、利息補貼等財政政策，央行也適時採取寬鬆貨幣政策，包括降息跟新台幣2000億元融通，才逐漸有此成效。

如果根據國際貨幣基金（IMF）的計算方式，台灣未來經濟復甦形態應該是NIKE勾型，也就是介於V型和U型中間。

問：台灣會採取負利率嗎？

答：我們對負利率持保留態度，美國聯準會、英格蘭銀行持保留態度，挪威、澳洲也說無意實施，紐西蘭則是開放態度。

台灣是間接金融，負利率對存款大眾不好，加上調降利率後，銀行獲利空間縮小，如果沒有量的增加彌補收益的話，銀行體質會變脆弱，銀行傳遞、中介的功能會受到影響，獲利不好時將不願意放款，信用反而會緊縮。

從資料也可以看出，歐元區、日本採行負利率期間，主要用意是提高通膨率，但效果沒有明顯顯現。

問：央行上季降息1碼定調為「預防性降息」，這次則說「先停止一下」，央行在什麼樣的情況下，會有進一步行動？

答：目前認為，下半年經濟會逐步成長，消費、物價、經濟成長率都會往上走，現在是6月18日，到下一次理監事會還有很長一段時間，但國內外經濟情勢相關資訊愈來愈充足，央行會進行評估。

央行一再強調，經濟數據都是在某種情境之下所做預測，會因為實際數據、國內外情況不同，而產生不同考量。

因此，央行將密切關注疫情後續發展、主要經濟體貨幣政策動向與振興經濟方案執行成效，及國內外經濟金融與物價情勢變化；若有必要，將召開常務理事會或臨時理事會，採取妥適貨幣政策。

問：香港局勢動盪，近期是否發現大量資金自香港流入台灣，以及來台購買房地產的情況？

答：央行沒有發現資金大量流入的情況，資金有進有出，但5、6月並未達到央行警惕的數據，而且短期間不太容易掌握狀況，必須長時間觀察。

另外，央行會掌握外匯指定銀行（DBU）及國際金融業務分行（OBU）與香港的資金往來，但資金進進出出，很難說這些錢是用來買房地產；或許內政部等其他單位會有資訊，可以得到答案。

問：新台幣匯率走勢強勁，央行最近拉尾盤也比較多，會增加進場買匯阻升作法嗎？

答：新台幣6月以來確實比較強勢，有三個原因，一是台灣經濟成長率算是不錯，二是前5月出口還是正成長，三是外匯供給還是比較多；前5月外資流出去，但6月短時間內匯入且金額龐大，符合央行進場原則，因而進場調節匯率。

問：新台幣兌美元匯率最近創下逾2年新高，今年新台幣強勢主因是外資匯入，新台幣是不是被視為新的避險貨幣？

答：外資前5月多呈流出，6月卻在短時間內大量匯入，推測是時機正逢半年報，加上台股相對穩健，台灣經濟基本面好，因而產生俗稱的「作帳行情」。

另一方面，原本5月是報稅季，今年因應疫情延到6月，出口商需要拋匯因應繳稅，6月又有連續假期（端午節），工作天數較少，因此量會增加，推動新台幣升值。

不過7、8月為除權息旺季，也有季節性因素，外資會將股利股息匯出，屆時新台幣匯率應該會反映出比較合理的價位。

問：新台幣兌美元匯率持續改寫逾2年新高紀錄，在國內經濟復甦之際，強勢新台幣對出口商會不會雪上加霜？

答：台灣前5月出口仍正成長，仔細分析可以發現，有幾個產業比較好，但大部分傳產都受害，不過出口商受傷很大，並非新台幣匯率問題，主要還是受到疫情影響。

央行要強調2點，一是央行力求新台幣匯率穩定，這對出口商報價其實是有利因素；第二，匯率沒辦法照顧到所有人，央行將秉持維護外匯市場秩序角色，關注市場進出頻繁、流動性等問題。

問：央行預測今年消費者物價指數（CPI）與核心CPI年增率分別為0.01%和0.36%，不過主計總處估負成長，台灣會有通貨緊縮的疑慮嗎？

答：央行對通貨緊縮持比較樂觀看法，因為通貨緊縮是「物價普遍性持續性下跌」，普遍性是指大部分項目下跌，但我們沒有這樣的現象，只有3成的項目下跌。

台灣這次物價下滑，主因是能源價格下滑，需求、消費也受到疫情影響，隨著疫情趨緩、油價預期上升，下半年通膨率應可慢慢回升，經濟成長與消費也會恢復成長。

問：台灣房價指數逼近2014年高點，央行會不會出手抑制房價？

答：央行不是不關心房價，更關心金融體系貸款給民眾的情況，也就是說，如果房地產泡沫化，會損及銀行業的資產品質；央行關注銀行中介功能，會進一步了解資產品質狀況，至於房價，是各部會應該共同關注的議題。

央行也說，房價供給、需求等制度面影響，其實根據研究，對於抑制房價最有利的方法是稅率，如果加上房貸成數規定，會更有效。（編輯：張均懋）1090618

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