渣打：通膨上揚短中期現象 估下半年放緩

（中央社記者吳佳蓉台北7日電）美國聯準會（Fed）上修經濟成長率及通膨預期，引發市場焦慮升息時程恐提前，渣打認為，通膨應為短中期現象，隨全球供應鏈瓶頸消除，各地重新復工，估下半年通膨將逐漸放緩，2023年以前大幅升息機率低。

渣打銀行今天舉行2021第三季投資展望線上記者會，渣打銀行財富管理處主管陳太齡表示，全球疫苗施打速度加快，預期下半年到2022年初，將有更多經濟體接近群體免疫，景氣復甦浪潮也將從歐美蔓延至全球，持續寬鬆基調的財政和貨幣政策，也有助擴大經濟成長。

陳太齡認為，儘管全球股市已從去年疫情引發的衰退低檔中大幅反彈，未來預期報酬率可能稍微減速，但在強勁經濟復甦下，股票市場表現仍具有力支撐，看好全球股票表現優於債券，尤其歐美市場，價值輪動主題和創新主題將成未來漲勢的主要驅動力。

陳太齡表示，預期價值股表現將領先成長股，看好金融和能源等產業，而受到疫情加速推進創新的影響，建議可持續關注顛覆性創新主題，如金融科技、電動車、5G、物聯網、線上遊戲與醫療技術等。

此外，對市場疑慮通膨升溫，Fed升息時程恐提前，渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪認為，預期通膨應為短中期現象，現階段要因歐美疫後快速復甦，導致大宗商品價格上漲和就業市場扭曲，形成暫時價格上漲壓力，估隨著全球供應鏈瓶頸消除，各地重新復工，下半年通膨將逐漸放緩。

劉家豪指出，雖然第2季、第3季通膨可能衝高，但不認為會失控；在美國充分就業水平尚未回到疫前水準，政府財政、經濟刺激政策未退場狀態下，明年（2022 年）初Fed才有可能宣布如何縮減寬鬆措施，至升息還要有一段較長時間，2023年以前大幅升息機率低。

美元方面，劉家豪認為，弱勢美元仍將是2021年下半年全球外匯市場基調，儘管受Fed官員談話與態度影響，美元短期可能反彈，但中長期估將恢復週期性疲軟；受到弱勢美元影響，市場資金可能流向歐元、英鎊、澳幣、紐幣和加幣等幣別。

劉家豪指出，在通膨預期及美元走軟下，預計金價短期有機會挑戰每盎司1985美元；然而，由於預估通膨攀升為短中期現象，在溫和通膨的環境下，風險性資產吸引力仍將大於避險資產黃金，因此對未來6至12個月金價走勢，抱持中性立場。（編輯：黃國倫）1100707

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