今年金融業獲利續寫新紀錄？ 信評：難度高機率小

（中央社記者蘇思云台北14日電）金融業去年獲利新台幣6756億元，創史上新高，外界好奇今年是否能續寫新紀錄，不過信評指出，去年資本市場熱絡，台股攻上萬六，讓壽險業、證券業賺飽飽，但是考量資本市場波動，今年整體獲利要比去年好的機率非常小。

金融監督管理委員會日前公布金融三業2020年獲利，銀行業、保險業及證券期貨業合計稅前獲利達6756.58億元，增幅逾6%，為歷史新高。保險業及證券期貨業獲利都成長，只有銀行業稅前獲利3708.2億元，年減362.1億元。

中華信用評等金融服務評等部資深副總經理張書評分析，觀察金控去年獲利結構，決勝點是在資本市場能否賺到錢，這也讓壽險金控包括富邦金、國泰金獲利明顯領先同業，銀行為主體的金控則相較辛苦。

張書評解釋，銀行業賺1元，可能0.7到0.8元是淨利息收入（NII），其他是手續費與交易收入，壽險業賺1元，約0.6到0.7元來自資本利得（capital gain），雖然銀行也有投資，但兩者產業結構不同，去年股市表現太好，不少壽險業投資得宜、逢高調節，加上壽險金控規模大，獲利金額自然亮眼。

不過，張書評直言，資本市場不太可能每年都有這麼好的表現，金融業當然還是會賺錢，但是整體獲利要比去年更好的機率非常小。

進一步觀察銀行業營運展望，張書評表示，去年因為第1季、第2季降息，銀行業淨利息收入下降，去年有半年受影響，但今年面臨的期間是一整年。再者，政府許多紓困貸款措施，雖然期限延長到今年中或今年底截止，但是企業沒有保護傘後，若無法正常還款，就會影響銀行逾放比上升。「今年下半年銀行資產品質的挑戰才要開始」。

國際信評惠譽台灣分公司副總經理黃嬿如則認為，銀行業今年獲利應該尚屬穩定，雖然資產品質下半年可能有壓力，但是惠譽假設今年不會再降息，銀行面臨利差壓縮的壓力應該會減緩。

黃嬿如認為，銀行業今年放款業務應該可以比去年成長，財富管理部分，整體大環境貨幣寬鬆，台商回流對於相關理財產品仍有實質需求，應該可以補上淨利差（NIM）的壓力。

張書評則認為，保險業、證券業今年面臨獲利下滑的壓力會比銀行業大得多。

張書評點出保險業面臨的2項挑戰。第一，資本市場去年表現好，基期高，就算今年資本市場指數不修正、維持相同榮景，要實現跟去年一樣多的資本利得也很難。第二，壽險業商品改革延續，加上今年新契約保費相對較少，保費新買的債券，利率也比去年低，利息收入跟資本利得都承壓。

至於證券業去年獲利創下2012年來新高，達到817億元，年增249億元。張書評分析，證券業受惠去年股市熱絡、成交量屢破千億，根據證交所統計，台股去年新增開戶數達67萬人，總開戶數成長至1124萬人，加上券商都提到年輕世代參與度增加，都對成交量有所貢獻。

不過，今年資本市場能否持續熱絡，張書評持保留態度，他認為除非是特定利基型券商，布局海外業務，如果只做台股，要維持去年獲利水準機率不高。（編輯：潘羿菁）1100214

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