整併鎧勝 中華信評：和碩財務實力可負擔

（中央社記者蘇思云台北14日電）和碩宣布整併鎧勝，中華信評認為，和碩帳上現金充裕，可以負擔子公司鎧勝後續下市計畫帶來的衝擊，預期雙方整合程度提高，有望提升長期營運效率。

不過，中華信評指出，和碩長期的評等展望仍為「負向」，主要反映和碩未來1至2年內要恢復獲利能力仍具不確定性。就算恢復獲利能力，也要面對價格競爭激烈、智慧型手機需求疲弱、成本因工資上漲而攀升，以及主要子公司鎧勝的績效表現仍疲弱的挑戰。

和碩與鎧勝昨天召開董事會，通過和碩與100%持股子公司Pegasus ACE LIMITED與鎧勝進行反向三角合併。併購案完成後，Pegasus ACE LIMITED將消滅，鎧勝將為存續公司並成為和碩100%持股子公司，鎧勝也會申請終止上市。

中華信評預期，和碩收購上市公司鎧勝的剩餘股權，不會大幅削弱財務槓桿，和碩截至今年3月底，帳上有新台幣1730億元的現金，這次交易總金額約145億元，相較之下，公司現金充裕，加上和碩今、明兩年的績效表現，將受惠於主要客戶蘋果（Apple）發布新產品而有所改善。

中華信評指出，和碩截至今年3月31日前12個月為止的借款對EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利益）比率，都維持在極低的0.1倍。中華信評估計，下市計畫對和碩的借款對EBITDA比率的影響、上升幅度將不超過0.5倍。

中華信評預期，鎧勝下市的計畫對和碩營運地位不會造成立即的影響，但可能會因雙方整合程度提高，提升彼此長期的營運效率。（編輯：林淑媛）1090814

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