史上最長無經濟衰退恐終結 央行用漫畫解釋

（中央社記者潘姿羽台北5日電）全球景氣受到武漢肺炎疫情衝擊，連創造經濟奇蹟的澳洲也不例外。中央銀行今天在臉書以漫畫解釋，史上最長無景氣衰退紀錄原由荷蘭創下，後來被澳洲超越，但受到森林大火和疫情影響，恐將終結近29年的紀錄。

一般而言，一國經濟成長率「連續2季為負值」，便進入技術性衰退；澳洲今年第1季GDP季增率為負0.3%，由於第2季疫情影響更嚴峻，恐將終結史上最長、近29年來未曾出現景氣衰退（recession）的輝煌成績。

央行今天於臉書發文，還搭配了一張漫畫，以「澳洲袋鼠成功摘下荷蘭鬱金香」形容，解釋上一個史上最長的經濟擴張紀錄由荷蘭締造，並博得「荷蘭奇蹟」（Dutch Miracle）美名，但後來被澳洲超越的過程。

央行表示，荷蘭之前發展並非一帆風順，由於1960年代發現北海油田，1970至1980年代，拜大量出口天然氣帶來的貿易順差之賜，累積不少外匯，卻也因荷蘭盾匯價大幅升值，導致國內產業空洞化、產品出口大幅下跌、失業率上升、政府社福與財政負擔加重等問題，「經濟學人」更在1977年將之稱為「荷蘭病」（Dutch Disease）。

在此情況下，荷蘭政府不得不推出連番改革，才使得荷蘭在21世紀前後創下連續103季、近26年無景氣衰退的紀錄；直至2008年，此紀錄才因全球金融危機而中斷。

央行指出，澳洲目前已超越荷蘭，創下連續29年無衰退的新紀錄，主要歸因於全球金融危機期間，最大的貿易夥伴中國大陸，對天然資源的需求強勁，使澳洲經濟能夠持續成長，進而在2017年第1季時追平「荷蘭奇蹟」。

不過，央行說，在過度仰賴自然資源出口情形下，澳洲同樣面臨「荷蘭病」的困擾，澳幣曾大幅升值威脅當地製造業出口競爭力，間接影響當地製造業發展，使澳洲製造業無法形成完整的產業供應鏈。

澳洲政府為了緩解「荷蘭病」帶來的不利影響，近年來大力推動公共基礎建設計畫並扶植新創產業，希望帶動產業發展，突破成長陷入停滯的窘境。

央行指出，可惜的是，2019年以來，澳洲受連月森林大火及武漢肺炎（COVID-19）疫情雙重打擊，澳洲今年第1季經濟成長季增率由正轉負。

為了因應經濟衝擊，澳洲央行今年3月連續降息2次，將政策利率目標降至0.25%維持至今，並指出當前政策利率已處於有效利率底限（effective lower bound），意指即使再降低利率，也無法產生激勵效果，故不欲採行負利率政策（negative interest rate policy）。

央行表示，雖然澳洲央行措辭明確，近來外界質疑，若經濟表現未見好轉，澳洲央行仍可能改變態度；至於前經濟奇蹟紀錄創造者荷蘭，身為歐元區成員國，早就開始體驗負利率政策。（編輯：郭萍英）1090605

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