凱基投顧樂觀看台股 明年上看13300點

（中央社記者韓婷婷台北11日電）凱基投顧發表2020年台股展望，看好5G帶來的基礎建設及手機換機潮，將迎來科技股未來2年的獲利成長，預估2020年將維持多頭表現，高點上看12600點，樂觀上看13300點。

中華開發金控集團旗下凱基投顧表示，受5G與中國去美化因素影響預計將帶動台股自2019年第4季起進入至少8個季度的獲利上升週期，且價值重估行情亦伴隨發酵，由此支撐台股2020年全年將維持多頭表現，高點上看12600點，樂觀上看13300點。

凱基投顧表示，自2011年起3G升級至4G後，即帶動全球智慧型手機的首波換機潮，並支撐科技股於2012至2014年維持3年的獲利成長循環。預期2020年起隨5G基礎建設陸續建置以及蘋果將推出5G版iPhone，第2波手機換機潮將帶動科技股結束2019年的獲利衰退，迎來2020與2021年18%與10%的成長。

凱基投顧預估5G手機的滲透率將由2019年1%提高至2020年18%（約當2.8億支），而5G手機帶動整體零組件內含價值較4G提升15%至20%，更是支撐科技股未來2年獲利大幅成長的關鍵。此外，支援5G覆蓋範圍的衛星、WiFi 6、固網、資料中心等亦將掀起新增或換機需求。

凱基投顧表示，今年華為斷鏈事件已使中國廠「去美國化」成為長期採購趨勢，而台廠的IC設計與砷化鎵2個族群也因此獲得少量的轉單。展望未來，由於IC設計與砷化鎵的潛在轉單規模各占台灣IC設計與砷化鎵族群全年營收31%與4.5倍，更增添未來獲利動能，以及抵禦景氣逆風的能力。

凱基投顧看好8項產業趨勢，包括5G將推動半導體內含價值升級；5G將帶動手機往OLED面板升級；5G將推升iPhone重返成長並帶動零組件內涵價值提升；5G將引爆衛星商機；5G將掀起WiFi 6、固網與資料中心高速升級需求；5G將帶動工業自動化進入上升循環；乙烯成本下滑將帶動下游衍生物利差擴大；台商回台將支撐銀行放款動能。

展望5G升級，凱基投顧相信科技股（扣除台積電）在業績支撐與中國去美化加持之下，本益比將有機會從目前16.5倍再度往18倍邁進，此將貢獻台股600點；同時也看好5G將帶動台積電的價值重估，本益比將由目前19倍提升至22倍，此部分貢獻台股400點，上述2者合計即貢獻1000點。（編輯：黃國倫）1081211

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