亞洲高收益債殖利率創高 投信：評價便宜

（中央社記者田裕斌台北29日電）全球股市震盪再加上國際油價近月重挫20%，高收益債價格近期出現下跌，投信表示，目前亞洲高收益債利差大，殖利率達9.25%，創今年高點，債券評價相當便宜。

摩根士丹利在11月25日發佈的2019年全球戰略展望報告中表示，今年新興市場股市表現不佳，但明年這種情況可能會出現相當大的變化，並認為新興市場的熊市基本上已經過去，2019年新興經濟體的增長穩定，新興市場的增長預計將從今年的4.8%略放緩至2019年的4.7%，在2020年回升至4.8%。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，全球風險資產過去表現震盪，評價面歷經大幅的修正，12月若無太大的意外事件，預期大跌後市場波動度應可逐步減緩，美股、美元及美債指數牽動後續高收益債指數。

此外，鄭易芸認為，明年中國大陸房產景氣將走緩，全國商品房價格有望持穩，過去嚴厲的調控政策面可望鬆綁，目前房貸利率已由上浮降至持平，另外可以期待的如房貸首付比例的調降、房貸利率的過度限制、增加房貸發放額度及減少對房價的干預等。

鄭易芸指出，中國大陸房產債為了在年底用完發債額度，約有5家發行人在11月艱困環境新發行債券，因此利率約在2年10%，這也是發行公司可接受的最高利率水準，即便收益率變得更高，發行人亦不會出來發債，產生利率上行債券下跌有限的效果。（編輯：郭萍英）1071129

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