美國稅改 銀行和資產管理業受惠大

川普稅改專題（中央社紐約10日綜合外電報導）美國聯邦參議院2日通過稅改法案，可能刺激銀行、零售和化石燃料業獲利成長，但也許會導致醫院和再生能源公司利潤縮減，而保留最低稅負制則可能不利科技等產業。

參議院和眾議院稅改版本目前進入協商，試圖整合成最終單一法案，預計在耶誕節前送交總統川普簽署，法案最受關注的其中一項是企業稅預計從目前的35%調降至20%。

彭博報導，以下為目前通過的稅改法案對各產業可能的影響：

●資產管理業

受稅改法案激勵，美國資產管理業者股價於參院通過稅改法案的前一週創下歷史新高。

彭博彙整數據顯示，資產管理業者股價攀升部分原因是，它們繳納稅率一般在30%至35%間。這項稅率較許多產業高，因為資產管理業者通常很少符合減稅條件。

資產管理業者因股市上漲而受惠，股價攀升將使他們管理的資產增值，並提升管理基金的績效；另也可望因個人減稅措施、最低稅負制（AMT）改變及對遺產稅限制而受益。

●銀行業

參議院通過稅改法案後，華盛頓Compass Point Research & Trading分析師伯坦斯基（Isaac Boltansky）也指出，銀行業將是這項稅改法案最明顯受益者。

伯坦斯基說，若共和黨承諾的快速經濟成長成真，銀行業將受益於隨之而來的貸款投資組合擴充。

●製藥產業

製藥與生技公司在稅改後，將因海外盈餘匯回課稅稅率降低而獲益。

但這些所得可能不會回饋給勞工。輝瑞大藥廠（Pfizer Inc.）和美國生技龍頭安進公司（Amgen Inc.）已宣布，將以股票回購和發放股息方式，將較低稅率和現金流入所得回饋給股東。另外，新稅制也可能點燃新一波併購潮。

●醫院／保險業

參議院稅改法案廢止歐巴馬健保（Obamacare）強制個人投保的規定，對健康保險業和醫院並無助益。

強制個人投保，是要求所有美國公民必須擁有健保保障，否則須付罰鍰。廢除這項政策可能導致未投保人數增加。

對健保業者而言，這意味只有亟需健保保障的人會買保險－那些人通常病情較重，保險業者成本較高。為了因應，許多保險業者已開始提高保費，或撤出歐巴馬健保部分市場。

醫院經營靈活度也會降低。未投保人數增加意味會付錢的顧客減少，但病患仍舊到急診室報到接受照護。醫院通常只能將未支付的帳單一筆勾消。

●私募股權

由於他們運用資金槓桿來提高投資報酬率，私募股權公司主要關注的提案，限制他們能從投資組合公司應稅所得中扣除的利息支出額度。

共和黨籍眾議員提出的稅改法案，將最高扣除額訂為公司稅息折舊及攤銷前獲利（EBITDA）的30%。參議院版法案較吝嗇，上限訂在稅前和息前獲利的30%，使扣除額度較EBITDA低得多。

●不動產業

對商用不動產開發商和業主而言，參議院稅改版本僅帶來少許重要變革，但最重大的修訂條文將為許多業者創造新的減稅優惠：符合一定限制下，將有23%的公司所得稅減免。

包括合夥企業、有限責任公司（LLC）和小型企業股份公司（S corporations）的「稅賦轉遞」（pass-through）企業，可適用這項減免。許多商用不動產開發商和業主，公司形態都屬於稅賦轉遞。

●科技業

由於稅改法案允許企業將存放海外現金，以較低稅率匯回美國，科技業也將因此得利。

高盛公司（Goldman Sachs & Co.）估計，美國企業海外所得達3兆1000億美元。蘋果公司（Apple Inc.）海外存放現金最多，達2523億美元，占蘋果公司現金總額94%。

不過，參院稅改版本保留稅率20%的最低稅負制（AMT），造成企業在智慧財產權、新設備支出及研發等方面稅負減免失去效果，科技業與公用事業公司可能受到最大衝擊。

●電信公司

假如稅改法案最終版本保留增加資本投資扣除額條款，對需要定期升級網路的電信公司無疑是個好消息。AT&T公司執行長史蒂芬生（Randall Stephenson）說，假如川普完成稅改，AT&T公司2018年將加碼10億美元投資美國基礎設施。

●工業

工業公司可能視整套稅改法案為正面發展，因為這意味新的稅率優惠將鼓勵企業將海外盈餘匯回美國。

參眾兩院的法案都以具有吸引力的稅率，鼓勵企業將過去海外收益匯回美國，吸引資金回流，並尋求成長和收購的機會。

●化石燃料

根據石油產業主要遊說團體美國石油業協會（API），調降企業稅率和修改成本回收條款將有助刺激投資和創造就業機會。

但並非所有化石燃料業者都對這項立法感到滿意。煤炭業者莫瑞能源公司（Murray Energy Corporation）執行長莫瑞（Robert Murray）痛批這項法案是「對稅改的嘲弄」，因為這項法案未能廢除企業最低稅負制。

莫瑞在聲明中說：「這項立法遠比現狀更糟。我們公司的納稅額將大幅增加，主要是因為商業利息支出扣除額的損失。」

●再生能源

稅改法案將對風力和太陽能項目一項重要的融資來源構成威脅：稅惠權益（tax equity）。在稅惠權益交易中，再生能源開發業者會把一些計畫案的抵減額度出售給企業，通常是銀行和一些保險公司，這些企業可將這些額度應用在自己的稅單。

大多數稅惠權益投資者都是跨國公司，參議院版稅改法案條款包括對這些企業的海外交易課徵最低稅。如要繳納最低稅，這些公司可能就不再需要透過稅惠權益交易取得抵減額度。

美國安慶國際法律事務所（Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP）項目融資共同負責人馬仙諾（John Marciano）說：「這將使我們的產業陷入停滯。開發業者將爭奪剩餘的鮮少投資人。」

●零售業

零售業者預期稅改將提振自家產品和服務需求。大多數連鎖業者營收主要仰賴中低所得消費者，稅改對個人所得稅方面的稅率優惠，例如標準扣除額倍增等，將使民眾擁有更多可支配所得。

●農業

農業團體對稅改法案意見分歧，美國全國農民聯盟（National Farmers Union）對參議院版法案抱持反對態度。儘管法案內容包含農民支持的條款，諸如設備折舊等，有些人擔心稅改最終將導致支撐農業部門的保險和糧食計畫被刪減。（譯者：中央社陳妍君、劉文瑜）1061210

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