美國稅改衝擊科技股 引爆台股籌碼鬆動

川普稅改專題（中央社記者田裕斌、江明晏、吳家豪台北10日電）美國稅改法案日前獲得參議院通過，最低稅負制卻重挫美國科技類股，拖累台股短線大跌逾500點。投信認為，台股基本面沒有太大改變，下跌主要是漲多籌碼面出現鬆動，美國稅改對台股並無實際衝擊。

美國總統川普（Donald Trump）主導的稅改方案日前經參議院火速通過，由於參議院的稅改法案與眾議院版本不同，兩院須召開會議委員會來調和法案間的差異，才能送交川普簽字。

安聯投信表示，稅改方案對於現行稅率最高的幾個產業可顯著受惠，由於公司稅率降至20%，包括電訊、工業和基本消費品產業降稅幅度自13.8個百分點至9.1個百分點不等。

安侯建業稅務投資部執行副總丁傳倫表示，由於美國將公司稅從35%大幅降至20%，將可吸引海外美國企業回流美國本土。安聯投信則估計，稅改方案通過後，估計將有約2500億美元的資金匯回美國，受惠最大的包括科技業、醫療照護業和工業部門。

統一投顧董事長黎方國表示，美國稅改將對全球有很大的影響，可分為3大層面來解析。第一，目前採取參議院或眾議院版本還不確定，但假設按照川普降至20%稅率的規劃，往後在「美國生產」將有很大誘因，畢竟美國是全球最大消費市場，先前前進威州投資的鴻海將有示範作用。

第二，將帶動投資資金往美國移動，加速海外盈餘匯回。黎方國預料，投資將往美國傾斜，長遠來看，有望刺激美股上漲，但美國製造業與金融投資業吸引市場資金，將不利新興市場。外資持股比例高的新興市場股市，例如台股等將呈現震盪，韓國、越南、印度等股市也恐會修正；但另一方面，美國祭出稅改，每個國家也會有因應的措施。

第三，台股近期的震盪主要反映美國科技股大跌，因參議院版本稅改案保留現行稅率為20%的企業最低稅負制(AMT)，可能降低企業受惠於減稅的程度，眾議院版本則沒有這一項。按照規定，兩院針對稅改案若沒有達成共識，將以眾議院為主，因此股市有望來到原來軌道，對後續反彈力道看好。

針對美國稅改可能引發的國際股市波動，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股短線上受到長假前獲利了結賣壓，加上美國稅改雜音，造成指數回檔修正。不過在全球景氣回升確立、台灣企業獲利持續成長下，2018年動能仍在。

廖哲宏指出，台股短線受到籌碼面壓力，可能持續震盪整理，但基本面沒有太大改變，2018年企業獲利預估持續成長，科技類股獲利依然有雙位數成長，布局重點在於尋找未來具有高成長動能族群及公司，包括手機新應用、3D感測、人工智慧、車用電子等科技創新，將持續推動台股動能。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒則認為，台股近期走跌，主要是受到籌碼面影響，基本面並未轉壞。台股今年盤面焦點在蘋果供應鏈，當股價激情程度凌駕於基本面且股價超漲時，資金自然會先行獲利了結，市場態度可能轉為觀望。

瑞銀（UBS）表示，市場對美國稅制改革和放鬆監管的預期，以及即將上任的美聯準會下屆主席鮑爾發表的支持性言論，都助推金融股反彈，且金融股還將受益於穩健的經濟成長和良好的信貸品質。

瑞銀指出，投資者對美國稅改的看法樂觀，美國稅改及中國大陸的「一帶一路」倡議，可望為投資者提供政治面驅動的投資機會。儘管地緣政治局勢充滿不確定性，瑞銀預期2018年仍將是一個成長穩健、企業獲利走強且股市上漲的年份。

華南投顧董事長儲祥生則認為，美國稅改實施後，台商去美國投資機會還是不大，稅率只是投資考量的一小部分，其他還有人才、供應鏈等評估因素。

他認為，美國企業稅率下降不一定能吸引台商投資，對台灣產業實質影響不大；但台灣股市與美股息息相關，美國股市對稅改的漲跌會回頭影響到台股身上。但稅改案過關的預期，已推升美股締造歷史高點，後續也不排除會出現「利多出盡」的訊號。1061210

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