宏達電多空交戰 土洋法人不同調

（中央社記者江明晏台北15日電）宏達電近期漲勢凌厲，今天早盤大漲近9%後，戲劇性拉回至平盤，股價陷多空交戰，外資與本土法人看法不同調，亞系外資看好Vive成未來動能，本土法人則認為股價過熱。

觀察近幾個交易日，外資連續8日買超，買超張數達3.4萬張，自營商近期買超與賣超天數相當，3月8日更賣超逾4000張，土洋法人看法不同調，宏達電今天早盤大漲近9%後，戲劇性拉回至平盤125.5元附近，力守平盤，股價陷多空交戰。

亞系外資指出，宏達電在虛擬實境市場的動能可以延續2至3年，加上旗艦機M10即將在第2季出貨，可望使宏達電的虧損狀況將明顯收斂，並預估宏達電2017年每股盈餘(EPS)可達0.29元轉盈，調升目標價至183.75元，給予買進評等。

外資指出，VR市場將進入一個高度成長周期，預計自2016年到2020年會有158%複合增長率，看好宏達電有強大的硬體及定位追蹤系統技術，預計宏達電在市場初期可以搶下較大的市占率，預計2016年、2017年將分別出貨32萬以及65萬台，貢獻營收占比為7%、13%。

智慧型手機方面，外資指出，智慧型手機進產業進入成熟期，預計全球年出貨量將放緩至9%，宏達電的既有競爭對手更具侵略性，宏達電預計降低其產品線品項，預估宏達電今年智慧機出貨量，從2015年的1720萬支下降到1290萬支。

另一方面，元大投顧認為，宏達電近期受惠VR、Nexus代工、軋空題材，股價大漲，市場對於宏達電Vive在2016年與2017年的潛在貢獻預估過於樂觀，重申賣出評等與目標價60元。

元大投顧認為，儘管宏達電可望獲得Google Nexus訂單，但智慧機業務仍處於一個艱難的位置，智慧機出貨表現恐疲弱，預估今明兩年每股虧損將分別為5.7元與4.6元，以股價淨值比達1.7倍數來看，已高於三星、LG的0.9倍，元大投顧認為，股價偏高，給予賣出評等。

元大投顧根據供應鏈調查指出，Vive定價不低，加上必須用高階電腦支援，預估初期每月出貨量為5至7萬台，但後續會下降到3至5萬台，預估今年全年出貨將達45萬台，約占全年的營收6%。

元大投顧認為，Google向來不會積極促銷Nexus，根據調研顯示華為與LG代工的Nexus 6P和5X的去年銷售總額只有150萬台，由於宏達電資源有限，出貨規模很可能會更小。總體而言，預期宏達電的智慧機出貨量年減10%，將下降至1700萬支。1050315

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