房市冷 建商對抗不景氣的秘密武器

（中央社記者韋樞台北2日電）房地產不景氣，建商跟著度小月，但靠著飯店、百貨、商旅、休閒不動產等轉投資，坐擁長期收益來對抗不景氣，也利於組織人才活化利用。

信義全球資產經理王維宏表示，建商轉投資飯店的開發門檻較低，長期性資產有穩定現金流，因此上市櫃建商以投資飯店者最多。

例如早在2002年麗寶建設及鄉林建設分別投資福容飯店及涵碧樓，現在福容飯店成為連鎖家數最多的本土飯店一哥，涵碧樓也成為高價飯店品牌與指標，甚至跨足大陸市場。

此外，有日勝生、太子引進國際連鎖飯店品牌，近期則以建案轉推小型商旅文旅最常見。

建商轉為商旅除了有穩定收益外，亦可避開銷售瓶頸，最典型的就是志嘉建設的志嘉水曜，將原本要推的住宅建案轉為文旅，並同時開設高檔月子中心。

投資百貨商場也是熱門選項。其中，冠德建設環球購物中心及潤泰建設Citylink規模最大，兩者皆採取沿軌道展店的經營模式，日勝生的京站廣場也靠著轉運站立於不敗區位，都是沿大眾運輸路線設點，成功打下百貨江山。

遠雄也不遑多讓，轉投資林口三井outlet，一開幕人潮不斷，加上汐止的IFG遠雄購物中心，遠雄在商場經營上交出亮麗成績單。

最新傳出投資百貨業的建商，是興富發宣布租下大統新世紀百貨舊址，預計和日商合作引進日系百貨品牌OPA，後勢表現值得觀察。

至於轉投資休閒不動產的建商，王維宏說，最知名的是遠雄花蓮海洋公園及麗寶機構的麗寶樂園，兩者都結合飯店事業體進駐；麗寶更宣布將在樂園旁。

台開公司則投資花蓮、金門、新埔三大觀光園區，結合飯店、電影院、商店街、休閒空間等，旗下三大園區人氣夯，對公司去年整體營收大有助益。

海外買屋也是建商轉投資的方式之一，王維宏說，達麗、全坤建不約而同宣布進軍美國西雅圖的不動產，達麗投資商場收租，全坤建則買下土地，未來將持續進行鄰地整併，擴大開發規模。另外，許多建商更早已布局大陸飯店或住宅，即使台灣房市交易不興，建商仍有海外不動產可獲利。

王維宏說，自2013年國際會計準則(IFRS)上路後，建商推案必須改採全部完工法才能認列入帳，造成營收波動性高，因此上市櫃建商進行長期收益布局，運用轉投資開拓財源，降低對景氣波動敏感度，也利於公司組織人才的永續經營。1050302

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