中國大陸失衡恐持續 亞洲經濟展望疲弱

2015回顧與展望系列報導（三）（中央社新加坡/東京30日綜合外電報導）今年亞洲經濟成長走緩，野村控股經濟學家認為，這股逆風明年不會很快吹走，情況可能還會更差。經濟分析公司IHS分析，中國大陸若持續失衡，明年經濟展望疲弱。

野村預估，中國大陸、香港、南韓、台灣與泰國的明年經濟成長將會鮮少上揚。

「日經亞洲評論」（Nikkei Asian Review）訪問經濟分析公司IHS的亞太首席經濟學家畢斯瓦（Rajiv Biswas），他說，2016年仍須密切注意中國經濟狀況，中國失衡仍對經濟展望構成風險，雖然IHS預測中國明年經濟成長率為6.3%，但若失衡持續累積，中國大陸經濟展望可能較為疲弱。

畢斯瓦表示，鋼鐵、煤、造船等產能過剩是造成失衡的因素之一，對經濟形成負擔；其他問題還包括中國銀行業不良債權比率、以美元計價企業債務水準，「我們評估中國未來3年經濟硬著陸的風險約25%」。

依據IHS評估，若中國大陸硬著陸且成長持續停滯，會對亞洲造成劇烈衝擊。

畢斯瓦警告：「我們假設中國未來10年成長降至5%，但傳播到亞洲地區的震波將相當劇烈，新加坡、台灣與南韓都會受到很大衝擊。對整個亞太地區而言，我們估計到2020年為止，包括中國在內，累計國民生產毛額將損失3.5%。」

畢斯瓦進一步指出，地緣政治緊張也造成疑慮，南海主權爭議導致情勢劍拔弩張，雖然中國與美國都不願見到意外衝突，但局面難保不會失控。

他還表示，去年底以來對恐怖主義的擔憂也升高，馬來西亞、印尼甚至菲律賓都有公民加入恐怖組織伊斯蘭國（IS），這些人可能回國發動恐怖行動。

儘管有這些風險，畢斯瓦對亞洲經濟前景仍然樂觀，即便中國經濟會進一步走緩，預期亞太地區明年成長將達4.6%，與今年類似。

雖然美國升息，但野村控股首席經濟學家蘇巴拉曼（Rob Subbaraman）表示，許多國家利率仍處於低檔，油價腰斬，預估亞洲經濟成長將連5年走緩。

蘇巴拉曼在亞洲新聞台（Channel news Asia）的報導中也指出，由於房地產等多種產業產能過剩、債務過多、投資獲利減少、勞動力萎縮，中國經濟似乎將持續不振，雖然預期政府會祭出進一步貨幣和財政寬鬆，但這些刺激政策不足以激勵成長回升，最多只能抑制走緩的速度。

野村預測中國大陸明年經濟成長率為5.8%，低於IHS的預估，除日本以外的亞洲地區經濟成長率為5.7%。

蘇巴拉曼也形容亞洲財政循環是明年的致命弱點。他說，債務與房價都過高，較高的債務服務成本對於成長是負面影響。

他警告，亞洲財務循環若突然逆轉，可能導致信貸緊縮，尤其現在中國走緩、美國開始升息，市場流動性可能很快就蒸發。1041230

本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。