促成長或去槓桿 標普：中國陷兩難

（中央社記者翟思嘉上海20日電）國際評級公司標普發布報告表示，中國刺激經濟成長的政策措施有可能會削弱過去幾年所努力的去槓桿成果，中國面臨著達成經濟成長或降低金融風險兩個目標之間的艱難選擇。

路透報導，標準普爾信評公司（S&P）亞太區首席經濟學家羅奇（Shaun Roache）表示，預期2019年中國經濟成長率將達到6%以上，中國仍擁有引導經濟增速逐步放緩的政策空間，但成長趨緩的風險正在增加。

中美貿易爭端的惡化仍是中國經濟成長面臨的一個主要問題，另一個問題是，在企業、消費者和投資者信心較弱的情況下，金融政策的放寬是否能成功傳導至實體經濟。

例如，相對於國有企業與地方政府，過往民營企業在獲取銀行貸款方面處於劣勢地位，中國官方正試圖引導流動性至民營企業，但銀行對此卻有所保留。

標普全球評級信用分析師曾怡景表示，政府希望銀行以「可負擔的」利率向中小企業放貸，但這可能導致風險錯估。

過去兩年，許多國有企業與地方政府在去槓桿、降低債務比例方面已取得一些進展。但近幾個月中央政府開始鼓勵增加投資，例如對地方基礎設施的投資。

要推動經濟成長，也要去槓桿，讓中國政府陷入兩難，標普全球評級信用分析師哈曄表示，若2019年經濟增速要維持在6.3%的水準，去槓桿力度可能會低於此前預期。

另一個可採取的經濟刺激選項是放鬆對房地產業的限制，對應的風險則是過去兩年旨在控制房價上漲的緊縮努力將付之東流。

標普全球評級信用分析師葉翱行表示，雖然政府表示房地產限制政策仍將保持不變，但是如果住宅市場下挫過於嚴重，政府還是有可操作的空間，可能會有選擇性地適度放鬆政策。（編輯：張淑伶）1071129

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