港交所推同股不同權 原因一次看懂

（中央社記者張謙香港11日電）中國大陸媒體近日又再傳出手機商小米籌畫來香港上市，且消息的可信度似乎愈來愈高，原因是香港交易所推行同股不同權制度。

簡單而言，所謂的同股不同權，是一家公司的某些股票的投票權高於一般股票，這樣的話，持有這些股票的人就可以用少數股票掌控公司。

一般而言，公司的股權結構為一元制，也即所有股票都是同股同權、一股一票，但有些先進國家的股市實施二元制，即同股不同權，讓管理層以少量資本控制整個公司。

香港一直實行同股同權，沒有同股不同權模式。

但2014年大陸科網公司阿里巴巴考慮在港上市時，衝擊港交所的同股同權制度。

當時阿里巴巴有意來港上市，市場十分歡迎，但阿里提出同股不同權模式，這項要求最終卻遭港交所否決。

其後，阿里巴巴到美國上市。

港交所錯失阿里巴巴來港上市的良機後，開始檢討有關制度。去年底，港交所宣布推行同股不同權制度，被視為近20年來香港資本市場最重大的改革。

目前港交所正制定同股不同權的施行細則。

港交所推行同股不同權有兩大重點目標，一是尚未盈利或錄得收入的生物科技公司，二是不同投票權架構的新興及創新產業公司。

這兩類公司在作出額外披露和制定保障措施後，日後可以在港交所主機板上市。

在港交所宣布推行同股不同權後，陸媒就傳出小米籌畫來港上市。

除了小米，香港行政長官林鄭月娥日前也公開邀請阿里巴巴重新考慮來港上市，阿里巴巴創辦人馬雲表示會考慮。1070111

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