東南亞台商回台掛牌潮 估2020年爆發

東南亞台商回台掛牌專題（中央社記者田裕斌台北17日電）2、30年前提著一卡皮箱，單槍匹馬遠赴東南亞地區打天下的台商，在打拚了半輩子後，陸續鮭魚返鄉回台掛牌。台灣證券交易所預估，東南亞台商回台第一上市的家數，2020年起將出現大爆發。

證交所上市二部協理杜惠娟說，會做這樣的預估，主要是證交所、櫃檯買賣中心近年來積極赴東南亞招商的努力，將陸續開花結果。讓原本不缺資金的台商，也動了衣錦還鄉、回台灣掛牌的念頭，初步統計僅是有意上市的東南亞台商，就有數十家之多。

根據證交所統計，至今年11月第一上市的64家公司中，來自於東南亞的台商已有7家，若加上上櫃的12家台商，在台灣資本市場掛牌的東南亞台商共19家；雖然不及中國大陸回台掛牌的家數，但東南亞已經成為第一上市(櫃)第2大來源地區。

杜惠娟說，證交所每年固定赴東南亞招商3至4次，特別找尋具有相當規模的台商，且具有群聚效應的市場。與中國大陸不同，到東南亞投資的台商以傳統產業為大宗，包括製鞋、紡織、金屬加工等產業，由於目前東南亞當地的資本市場發展並不成熟，台灣資本市場對台商相當具有吸引力。

杜惠娟分析，東南亞主要資本市場中，香港、新加坡雖然成熟度高，但周轉率、本益比都不如台灣；越南資本市場尚不發達，目前上市家數加計河內與胡志明市還不到700家；泰國雖然資本市場發達，但主要以國營企業為主，民間企業掛牌容易遇到流動性不足的危機。

不過，讓證交所吃驚的是，東南亞台商考量是否投入資本市場的理由，並非在企業發展上有籌資需求，最常問證交所的問題是「如何利用資本市場，把一輩子的心血傳承給下一代」。

杜惠娟指出，其實東南亞台商多半採小資本經營，股本新台幣10億元就算有相當規模，在穩健經營下多半不缺現金，其中不乏在產業具知名度的業者。舉例而言，泰昇-KY以自有品牌「Taisun」在東協市場打下紙尿褲一片天，市占率力拚國際大廠嬌生(Johnson's)。

由於長年在海外打拚，如果台商第二代在海外求學，不一定願意回到家族企業接班。對企業而言，如何把股權分配給子女，就是資本市場可以發揮的功能。

杜惠娟說，在台灣資本市場掛牌，不但可以進行股權規劃，也能吸引台灣優質人才及專業經理人效力，一舉兩得。

杜惠娟指出，許多在東南亞發展的台商，在沒有接觸資本市場前，作風都相對保守；在上市後反倒大開眼界，開始積極拓展市場。

舉例而言，佐登-KY當初上市的目的原本只是想藉此增進企業形象，上市後野心大增，不但增加自有產品的銷售比重，還打造全台灣最大的美妝品工廠，目前在兩岸、馬來西亞、加拿大、日本共展店超過700家。

杜惠娟表示，台灣上市櫃條件比起東南亞資本市場及大陸股市都透明許多，只要企業有完整3年的會計內稽內控帳目，經過6個月的輔導就可上市。客戶包括國際縫紉機大廠日本JUKI、Brother，美國勝家、德國百福(PFAFF)的強信-KY老闆就說，經過台灣的上市輔導程序，不再有帳戶不清、逃稅疑慮的問題，「晚上都可以睡得著覺了」。1061217

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