MSCI調整與外資保守 宏達電反彈遇壓

（中央社記者江明晏台北14日電）宏達電近期股價反彈，今天受到MSCI調整與外資下修目標價影響，漲勢收斂。外資表示，宏達電毛利率與營利率改善，削減成本起作用，但2021年前虧損恐難逆轉。

宏達電10月15日盤中股價跌至30.05元低點後一路反彈，昨天高點來到46.55元，一個月時間漲幅超過50%；但今天股價受到MSCI調整與外資下修目標價影響，漲勢受到壓抑，在44元附近震盪整理。

明晟（MSCI）今天公布的半年度調整結果，宏達電由原先的全球標準指數台股成分股中遭剔除，轉而新增至全球小型指數台股成分股名單中，於30日收盤生效。

另外，美系外資針對宏達電出具報告，重申「中立」評等，目標價由65元下修到52元。

宏達電日前公布第3季營業收入新台幣40.4億元，營業淨損27.9億元，營業利益率為負68.9%；稅後淨損26.2億元，每股稅後虧損為3.18元。由於宏達電首季有Google合作案銀彈挹注，累計前3季每股盈餘達20.01元。

值得注意的是，宏達電第3季營業毛利率由第2季2.7%增加至4.7%，也是自去年第4季以來，連續3個季度毛利率成長。

美系外資表示，宏達電儘管營收縮水，但毛利率與營利率出現實質改善，意味著削減成本措施開始起作用；雖然距離結構性反轉還言之過早，但股價近期買點浮現，認為股價可能反彈，但在2021年之前，虧損狀況不太可能逆轉。

外資進一步說明，毛利復甦帶來鼓舞作用，宏達電去年將Google Pixel團隊賣給Google，交易完成後，HTC將季度營業費用降低了近20億元。

針對宏達電近期產品如智慧機U12、VR裝置VIVE或區塊鏈手機Exodus 1，美系外資認為，這些產品僅對少數人群有吸引力，但宏達電進一步的精簡工作不可忽視。（編輯：張良知）1071114

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