美中貿易戰若升級 星展：台灣經濟難保2

（中央社記者蔡怡杼新加坡12日電）星展銀行預估，美中貿易戰若進一步擴大為全面性的貿易戰時，在美中兩國經濟成長率都下修0.5個百分點的前提下，台灣經濟成長率恐減少1個百分點，即經濟成長將不保2。

星展預期，未來幾個月的美中貿易談判仍有很多矛盾和衝突，尤其美國11月有期中選舉，因此，未來數月的情況都不是非常樂觀。

所幸目前美國所提出的關稅清單尚未觸及手機、電腦等消費電子供應鏈，星展銀行經濟學家馬鐵英今天表示，即使是第二輪徵稅清單，美國主要是針對鞋、帽等低端消費項目，未大幅涉及消費電子供應鏈。

同時，星展也預期，對台灣等亞洲先進經濟體來說，消費性電子是重要產業，若美中貿易戰擴大涉及消費性電子供應鏈時，對台灣等先進國家短線恐弊大於利。另外，美中貿易戰可能影響區域內貿易、投資的分散化。

馬鐵英表示，台灣與中國大陸供應鏈融合度高，若美中貿易戰進一步升溫影響消費電子時，在中國大陸加工生產的台商、向中國大陸出口中間產品的台商可能受到影響，但長期來說，因台灣在電子產業，尤其半導體的高階電子供應鏈仍具優勢，可能獲得資安等相關產品的轉單效應。

星展預估，若美中貿易戰進一步擴大演化成全面貿易戰時，則美、中兩國今年經濟成長率恐下降0.2到0.3個百分點，明年恐下降0.5到0.6個百分點，當美中兩國經濟成長率都下修0.5個百分點時，台灣經濟成長率則會下修1個百分點，即台灣經濟成長率今、明年都將不保2。

同時，馬鐵英重申，美中貿易戰對台灣的影響是多層面的，對台灣在內的先進經濟體，短期內的負面會更多一些，因為台灣與中國大陸的供應鏈融合度高，但長期則將受益轉單效應，可能有正面的影響。

另外，星展銀行維持台灣今年經濟成長率預估2.8%不變，高於行政院主計總處預估的2.6%。至於台灣明年經濟成長率則降至2.4%。

馬鐵英表示，勞動市場的持續改善將支撐台灣下半年內需市場表現，另外，受到油價以及原物料上漲等因素影響，通膨壓力逐漸浮現。星展銀行今年2月將台灣今年經濟成長率預估從2.5%調高至2.8%。

馬鐵英指出，目前看來，外銷訂單、出口、工業生產等經濟數據雖有觸頂的跡象，但尚未明顯回落，即台灣今年下半年經濟尚未有明顯放緩的跡象，經濟將溫和回落。

同時，星展提醒今年下半年台灣經濟有出口放緩、高油價、美元升值以及地緣政治共4大風險，尤其，貿易保護主義蔓延使得出口放緩，是影響台灣下半年經濟的最大風險。

馬鐵英表示，第2季開始貿易保護主義在全球蔓延，反映在歐洲、日本以及中國等經濟成長在貿易會興起前已經開始放緩，而台灣經濟對出口的依賴程度高、出口高度集中在中國、香港、美國以及歐洲，因此，出口放緩將是台灣下半年經濟的主要風險。

另外，星展預估聯準會今年全年將升息100個基點，基準利率將至2.5%，即聯準會今年還有兩次升息。

馬鐵英指出，儘管美國、歐洲以及日本等經濟體主要央行紛紛緊縮，但台灣擁有豐沛的外匯儲備且經常帳盈餘強勁，應對資金外流的能力較強，預期台灣資金外流風險不大。（編輯：鄭雪文）1070712

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