外資看中華電吃到飽 最糟狀況結束了

（中央社記者江明晏台北30日電）電信業吃到飽價格戰傷及獲利，外資今天出具報告指出，中華電信成本控制，節約中低階資費用戶購機補貼，有助平均資費成長，意味著「最糟糕的情況可能已結束」。

中華電信上週五舉行法說會，第3季合併營收新台幣564.2億元，較2016年同期減少3.6%；歸屬於母公司業主淨利為101.5億元增加6%；每股盈餘1.31元。

中華電指出，第3季營運穩健，獲利較預期佳，為提升補貼效益，持續提高高資費客戶補貼政策，因此，第3季高資費客戶占比已明顯提升。

歐系外資指出，由於中華電節約中低階資費用戶購機補貼，實現更好的成本控制，有助於推動平均每戶貢獻金額(ARPU)季度改善，這也意味「最糟糕的情況可能已經結束」。維持中立評等，目標價105元。

歐系外資也特別點出中華電高層的3個談話重點，包括第一，ARPU成長中，因不再主打699元的資費吃到飽方案，第二，MOD內容改善，寬頻速度提升，可望帶動整塊市場成長，第三，ICT業務被視為一個強大的機會，智慧城市和企業導入得越來越普遍。

展望第4季，日系外資表示，中華電ICT項目貢獻將會更多，同時ARPU將持續增加，維持收入成長態勢，預計全年稅息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)和獲利也將超前。

針對MOD業務，日系外資指出，MOD用戶和收入分別年增9%和5%，隨選視訊用戶也連續增加，中華電將繼續與內容提供商針對利潤分享計劃進行談判，同時將新內容引入平台。由於總體用戶規模對於中華電的運營成本來說還不夠，預計MOD業務的獲利能力將在短期內保持壓力。

日系外資維持對中華電的「中立」評等，目標價105元。1061030

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