人民幣匯率貶勢是否轉折 分析指看經濟振興政策

（中央社記者張淑伶上海9日電）人民幣兌美元匯率持續走貶，分析認為主要原因是中國經濟復甦疲軟，如果官方接下來能推出強有力的穩增長措施，且美國第4季停止升息，人民幣匯率走勢在第4季可能會出現轉折。

今年上半年人民幣兌美元匯率先是快速升值至6.7附近，然後掉頭走貶。5月18日，人民幣兌美元中間價年內首次跌破7；6月1日跌破7.1，6月26日跌破7.2，6月30日跌至新低7.2258。

離岸人民幣兌美元匯率則是從今年1月31日的6.7553，到6月30日一度達到7.2677，貶值幅度達7.05％，離去年10月份離岸價格7.3748的高點不遠。

啟錸研究院首席經濟學家潘向東今天在中國新聞週刊撰文指出，去年人民幣對美元貶值主要是因為美元強勢，但是對歐元、英鎊和日圓，還在升值；今年不同，人民幣貶值期間，美元指數變化很小，主要是亞洲貨幣對美元出現了貶值，歐元、英鎊、澳幣等對美元還處於升值狀態。

他指出，今年以來人民幣貶值主要還是因為國內經濟復甦疲軟，特別是第2季以來的復甦不及預期。

此外，中國人民銀行採用降息來刺激經濟，而美國聯準會則是因應通膨持續加息，導致中美利差進一步擴大，這讓更多國際熱錢選擇離開中國、流向美國。國際投資者對中國經濟未來走勢也出現擔憂情緒。

他認為，短期內，人民幣仍將面臨貶值的壓力。但決定一國匯率中長期走勢的還是該國的經濟成長週期。若中國第3季能推出強有力的穩增長措施，經濟有望在第4季重新步入強復甦，同時，美國第4季通膨壓力減緩，停止升息步伐，屆時，人民幣匯率可能會有轉折。

第一財經日前的報導也指出，6月人民幣貶值持續，和政策期待落空有關，市場悲觀情緒並沒有出現反轉；此外，6月是企業購匯分紅需求旺季，短時間內集中購匯，容易加速人民幣匯率走弱。

報導說，值得注意的是，當前央行逆週期調節因子對中間價影響已經明顯加大，中間價與市場一致預期偏離程度創去年11月以來新高。

中國人民銀行貨幣政策委員會第二季例會6月28日在北京召開，這是下一階段政策的風向標，其中在匯率方面便提到「堅決防範匯率大起大落風險」。（編輯：唐佩君）1120709

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