中國內需疲弱外需變數大 下半年經濟成長有挑戰

（中央社台北17日電）中國15日公布上半年經濟數據，分析指出，民眾消費遲遲未能反彈至疫情前水準，加上預期進出口將走弱，下半年經濟「穩增長」面臨挑戰。

2021年上半年中國GDP年增12.7%，過去兩年同期平均則增長5.3%。

經濟觀察報指出，自疫情以來，中國經濟增長過於依賴外需，但內需依然疲弱，原因在於消費需求和投資需求不夠強勁。到目前為止，既沒有等到報復性消費反彈，也沒有看到固定資產投資增速的強勁反彈。

2021年上半年社會消費品零售總額年增23.0%，兩年平均增速為4.4%，大幅低於2019年的全年8.0%。2021 年上半年全國固定資產投資年增12.6%；兩年平均增速也4.4%，也明顯低於2019年已經很低的全年5.4%。

經濟觀察報社論指出，市場低估了COVID-19疫情對消費者信心和心理的影響。

文章引述中國央行5日發布的2021年第2季城鎮儲戶問卷調查報告，傾向於「更多消費」的居民占25.1%；傾向於「更多儲蓄」的居民占49.4%。比起上季，這些數據略有上升，但是和疫情爆發前的2019年第4季相比，當時傾向於更多消費的居民占28%，傾向於更多儲蓄的居民占45.7%。

文章指出，消費信心跟疫情前相比還有一定差距。特別是居民防禦性儲蓄的增加，也體現了對未來一個階段的審慎。另外，居民收入兩年平均增長5.2%，略低於經濟增速，「這說明很多增長沒有轉換為百姓收入的增加」。

經濟觀察報另引述前中國央行貨幣政策委員會委員余永定說，6月生產者物價指數（PPI）的生產資料、生活資料年增速分別為11.8%、0.3%，增速差達到11.5個百分點，是1996年有資料以來的最大值。生產資料是物質生產所需的資源和工具，生活資料則是生活所需的消費品。

他解讀，「當前內需疲弱阻礙了PPI生產資料向生活資料的傳遞」。

鳳凰衛視報導，學者指出，從經濟數據上看，下半年仍存在穩增長的壓力。一、二季的數據反彈並不算非常強勢，並有持續放緩的跡象，尤其在消費領域，遲遲未能反彈至疫情前的水準，加上信用政策偏緊，使得整體需求端復甦偏弱。

另一方面，製造業採購經理人指數（PMI）指數中的新出口訂單指數已經連續3個月回落，這是先行指標，可預期後續隨著出口有所走弱。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，上半年經濟中，外需出口的貢獻更突出，但受到人民幣升值的預期增加、國際航運貨運運力緊張、大宗商品價格上漲以及外部環境不穩定不確定因素等影響，外需現在高位回落的風險在加大。

中國內需疲弱，出口又面臨風險，面對下半年的經濟成長放緩壓力，余永定主張「擴張性的財政政策加上適應性的貨幣政策」，有鑑於當前地方財政收支壓力較大，他認為中央財政可以適當發揮更大作用。（編輯：張淑伶/周慧盈）1100717

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