中國頻放利多救民企 業界憂金融風險上升

（中央社記者翟思嘉上海12日電）中國證監會公布，支持上市公司再融資及回購股票，上證受此激勵，12日收升1.22%，結束連續5個交易日下跌。但業界擔憂，中國官方頻出利多，卻使金融風險因此提升。

上海證券交易所綜合股價指數在前5個交易日已累計下跌2.9%。今天滬指雖反彈收升1.22%，但成交量能相對較低，反映投資交易熱情有限。

中國證券監督管理委員會、中國財政部、國務院國有資產監督管理委員會聯合9日發布「關於支持上市公司回購股份的意見」支持上市公司回購股份，並支持拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序、引導完善治理安排，鼓勵各類上市公司實施股權激勵或員工持股計劃，提升公司管理風險能力，提高上市公司資產品質。

聯訊證券研究報告表示，當下A股估值較低，決策層顯然在多方面鼓勵公司積極回購，有利於公司進行市值管理和股權激勵，也可以達到穩定市場的目的。

中國證監會的新措施，是近期中國各金融監管部門輪番紓困民營企業的一部分。但路透報導，在行政色彩頗濃的各項措施引導下，民企與金融機構緊密綁在一起的政策，引起許多投資者的擔憂。

中國宏觀經濟仍在趨緩狀態，市場對未來並不樂觀。中金公司最新報告指出，外需放緩、房地產市場降溫等帶來壓力，中國經濟成長可能繼續放緩，預計明年經濟增速將繼續下滑至6.4%左右，明年上半年壓力相對較大。

報導引述香頌資本董事沈萌表示，近日官方的多項利多，只是延緩民企的休克期，讓股市短期得到刺激，但中長期基本面仍沒有得到改善。

當前，銀行、保險與券商等都透過各自的形式積極介入民企紓困。銀行保險業監督管理委員會主席郭樹清近日也表示，銀行和企業要作為一個利益共同體，一起面對困難，不簡單斷貸、抽貸和壓貸，避免給企業造成致命打擊，也減少銀行自己的債權損失。

不過，上海一名銀行業人士形容這種方式「就像赤壁大戰中，船隻互相用鐵索連起來，穩是穩了，但目前民企這艘船正在著火啊。」

報導說，挽救民企股票質押困局及舒緩民企融資難融資貴的問題，以中國金融系統的量體來說，是可以解決的，但是在人民幣千億元甚至兆計的資金全面投入後，金融系統的風險自然面臨上升。

瀧韜資產管理公司合夥人袁玉瑋也表示，把所有風險都連通了，短期雖然可以讓市場活躍起來，但風險向金融體系蔓延更深了。

同時，紓困民企計畫雖是政策方向，但執行困難，當中潛在的道德風險是市場人士擔憂的另一問題。哪些民企應該紓困，涉及人為選擇，就會存在漏洞和弊端。

社會上也有另一派聲音認為，民企自身決策和判斷失誤下的盲目擴張，造成今天的資金鏈斷裂，其後果理應由民企自已承擔，而不是動用社會資源來拯救。（編輯：邱國強）1071112

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