中國大舉併購　德國憂心安全風險

中國大手筆的併購讓德國官員憂心忡忡，歐盟其他國家也開始對中資提高警覺。在德國、法國和義大利的聯手倡議下，歐盟年底前可望立法，賦予各會員國否決併購的權力。

文／林育立 （中央社駐柏林記者）

今年2月，中國國營的國家電網有意入股德國電網業者50Her t z的消息，成了德國主要財經媒體《商務日報》（Handelsblatt）的頭條新聞，頭版正中央是一張高壓電塔被紅色五星旗籠罩的合成圖片，令人感到不安。

50Her tz是德國四家輸電業者之一，包含首都柏林在內，住在調度區的人口有1,800萬。50Her tz的股權原本60%屬比利時電網業者Elia，40%屬澳洲基礎建設基金IFM，中國國家電網正打算從後者手中買進一半，也就是20%的股份。

從市值來看，中國國家電網是世界第二大公司，手上現金滿滿，近幾年已先後入股西班牙、義大利和希臘的電網，現在改將目光朝向德國。電網是一國重要的基礎建設，《商務日報》的報導標題一針見血：「歐洲的神經系統被盯上」。

中國收購歐洲基礎建設有什麼意圖？與中資近來併購德國企業又有什麼關係？德國的輿論從此展開熱烈討論。

柏林的私人智庫墨卡托中國研究中心（MERICS），號稱是歐洲規模最大的中國研究中心，該中心與紐約智庫榮鼎集團（Rhodium Group）合作分析中國在歐洲的投資後發現，中資去年在歐盟28國的直接投資金額達300億歐元。從行業別來看，中國投資最多的是交通、電力等基礎建設，其次是資通訊業、房地產與汽車工業。

學者在研究中還指出，外國企業在中國投資面臨重重的障礙，反之中資在歐洲卻與歐洲企業享有相同待遇，歐洲與中國對外資的開放程度有極大落差。

在製造業發達的德國，中國併購的動作格外受到矚目。2015年才砸70億歐元買進義大利輪胎大廠倍耐力（Pirelli）的中國化工集團，2016年初以10億歐元的代價，併購慕尼黑的生產設備大廠克勞斯瑪菲（KraussMaffei）。

2017年年初，中國家電大廠美的集團耗資45億歐元，吞下機器人大廠庫卡（KUKA）。年中，海航集團買進德意志銀行（Deutsche Bank）9.9%的股份，市價34億歐元，一度成為德國最大商業銀行持股最多的股東。

今年2月底，中國吉利汽車董事長李書福斥資90億歐元，買進以賓士車聞名的戴姆勒（Daimler）9.69%股權，成為最大股東。李書福對德國汽車工業的龍頭戴姆勒感興趣傳聞已久，但持股之高沒有人事先料到，透過金融工具一口氣跨過向監理機關通報的門檻，連戴姆勒的高層也感到驚訝，德國媒體因此用「偷偷摸摸靠近」來形容這筆交易。

對墨卡托中國研究中心的專家龍信鑫（Jost Wübbeke）而言，許多中資表面看來是私人企業，事實上是接受政府的指揮，目的講白了就是「用中國產品取代外國產品」。他認為，「中國製造2025」意圖擺脫便宜工廠的形象，追求品質和創新，等於是向德國這樣的先進工業化國家宣戰。

中國大手筆的併購也讓德國官員憂心忡忡。德國情報單位聯邦憲法保護局局長馬森（Hans-Georg Maaßen）4月才在柏林舉行的一場會議上，對中國併購「感到憂心」。他說，雖然中國對德國企業的駭客攻擊次數減少了，併購的金額卻增加了，去年一整年達110億歐元。

馬森指出，中國顯然改變策略，透過合法併購取得科技和資訊，對德國的領先地位造成威脅，「把整家公司買下來，就不再需要再刺探了」。他警告，中國企業有義務與中國的情治機關合作，敏感的資訊如果流到中國，將為德國帶來「安全風險」。

為避免關鍵技術繼續流失，對中資多加提防，如今成了德國政壇的共識。去年7月，德國開始針對歐盟以外的企業投資「敏感基礎設施」實施新規定，持股只要超過25%，政府就有權在審查後加以否決。儘管中國國家電網刻意避開規定，只打算買進50Hertz 20%的股份，德國政府還是在今年3月成功說服Elia使用優先認股權，讓中國國家電網入股德國電網的努力受挫。

4月底，由全國各邦政府組成的聯邦參議院還通過決議，針對外國企業近來有目的性的收購德國製造業的核心技術、未來關鍵科技和基礎建設，要求聯邦政府降低25%的審查門檻，以保障國家安全。這份決議雖然沒有明白點出中國，但顯然是針對中資而來。

歐洲牽一髮而動全身，沒有一個國家能置身事外，除了德國，其他國家也開始對中資提高警覺。在德國、法國和義大利的聯手倡議下，歐盟年底前可望立法，賦予各會員國否決併購的權力。

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