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投資人看衰土耳其「新經濟」 外界好奇艾爾段葫蘆裡什麼藥

2021/12/20 20:17(12/20 22:34 更新)
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(中央社記者何宏儒安卡拉20日專電)土耳其總統艾爾段推動以低利率為基調的「新經濟模式」實驗,欲徹底追求經濟獨立、擺脫高利率循環。報導指出,儘管經濟指標亮眼,投資人卻不青睞,反而創造許多新貧階級。

「我們將可激勵外人直接投資,而不是短線熱錢湧入,從而穩定外資。」艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)的首席經濟顧問埃爾泰姆(Cemil Ertem)在簡報中如此寫道:「此舉將保護我國免於外部金融衝擊,使我國實力更堅強。」

艾爾段堅信低利率對土耳其經濟非常有益,只要耐心就會看到此一有別於以往、未經驗證、極具爭議性政策的成效。但是自從9月23日央行啟動這一波寬鬆週期以來,里拉兌美元匯價已崩跌逾50%,11月通膨率飆至21.31%。

獨立新聞媒體「中東之眼」(Middle East Eye)報導,外界也許可以從埃爾泰姆題為「新經濟模式:原因及其效益」的簡報中一窺強人總統葫蘆裡賣什麼藥的端倪。

簡報聚焦於土耳其過去數十年來因為高借貸成本、低匯價而衍生的長期性經濟問題,埃爾泰姆的藥方簡而言之就是經濟獨立。

他一再強調經濟獨立的重要性,堅稱高利率引發低出口量、低就業、高進口量、外債增長等惡性循環,導致國家無法擺脫外部依賴,而必須再陷高利率循環。

「結果,國家就會出現高經常帳赤字,仰賴短線熱錢湧入,導致外債升高。」簡報指出:「由於依賴外部,此一經濟模式為經濟攻擊打好了基礎。」

埃爾泰姆對此提出以低利率為基調的「新經濟模式」解方。他認為將會提升出口、降低進口、開創經常帳盈餘、高就業和高成長。他並強調,土耳其出口可因里拉貶值而更具競爭力。

熟知政府思維人士指出,艾爾段和埃爾泰姆的低利率理論已有若干實際指標可茲佐證。央行9月以來大砍利率5個百分點,將基準利率從19%降為14%,11月出口額年增33%,達215億美元;10月則有31億6000萬美元經常帳順差;10月失業率降為11.2%;第3季國內生產毛額(GDP)年增7.4%。

儘管如此,因為通膨飆升,經濟政策仍不受投資人青睞,外界更預期接下來通膨率恐怕會高達將近30%。

埃爾泰姆強調,利率14%全球數一數二高,從巴西到英國等各國利率都低於10%。報導指出,他認為,為了使成本上漲維持在低檔,就該讓土耳其政策利率遠低於通膨率。

另外,他認為土耳其金融業逾放比僅3.5%,相當健全,貸放對向大體上是可以助長經濟成長和就業的商業活動。

與此同時,政府評估認為COVID-19(2019冠狀病毒疾病 )疫情對旅遊業的衝擊將會日益降低,期盼自明年3月起將有更多國際旅客到訪。相較於去年同期,第3季到訪觀光客數成長了143%,達1360萬人,創造113億美元觀光收入。

諸多數字亮眼吸睛,那麼,艾爾段新經濟模式哪裡出錯了呢?

專家警告,里拉貶值對小老百姓造成沉重負擔,物價「比天高」導致巿井小民入不敷出。其中,麵粉價格年漲300%,麵包價格光是過去一個月就漲了25%,由各巿府進行補貼的麵包亭外大排長龍。其他民生基本物資像牛奶和起司也大漲47%。

即使艾爾段將明年度基本工資一口氣大漲50%,以美金計價的購買力還是直直落。諸多基本物資供給仰賴進口,包括燃料。

土耳其逾42%勞工領取官方規定的基本工資2825里拉。如此薪俸於今年元旦時約當380美元,今天只值161美元。據評估,收入低於1萬3000里拉的民眾,現在都算貧窮階級。

相較於去年同期,10月房價漲40%,而且幾乎每天變動,持續走揚。全球晶片供給危機和里拉貶值則導致本地車價一路飆升,巿場認為漲幅可能已高達50%。

土耳其還有近1700億美元的12個月再融資需求。央行為了支撐里拉匯價,過去一個月5度干預外匯巿場,燒掉不少外匯儲備(外匯存底)。

外債之外,進口能源也是當前麻煩。

土耳其99%天然氣、93%石油仰賴進口。根據對外貿易數據,土耳其2019年為進口能源支付410億美元。今年國際油、氣價格漲逾100%,土耳其能源消費隨之水漲船高。(編輯:馮昭)1101220

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