投資轉謹慎 中信：大盤下半年震盪微幅上行率高

（中央社記者蘇思云台北12日電）中信銀認為，美國聯準會討論政策退場勢必牽動投資氛圍，第3季投資氛圍將轉為謹慎，但資金面仍然寬鬆；全球經濟今年下半年穩健復甦，預估大盤震盪微幅上行的機率較高。

中國信託商業銀行今天公布的2021年第3季投資展望報告分析，主導金融市場中期行情有資金面與基本面2大因子，目前兩者尚未出現趨勢性變化，預估今年下半年整體大盤以震盪微幅上行的機率較高。

在資金面方面，中信銀認為，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）6月釋出聯邦準備理事會（Fed）即將討論退場政策，顯示下半年的4次利率政策會議，除了討論如何縮減購債外，宣布啟動縮減購債的可能性也高。

中信銀評估，美國聯準會政策最可能退場的時間是今年12月宣布2022年起每月減少100億美元購債，2022年底購債降為0，到期續作一段時間後，升息時點可能在2023年第1季，縮減資產負債表時間則落在2023年第3 季。退場速度取決於就業市場與通膨率走勢，若指標優於預期，可能加速退場。

中信銀認為，聯準會討論政策退場勢必牽動投資氛圍，預料第3季投資氛圍將轉為謹慎，但是聯準會將討論的是「減少購債」，資金面仍會非常寬鬆。

在全球市場基本面部分，中信銀認為有下檔支撐，隨著已開發國家下半年疫苗覆蓋率可望達7成，搭配第4 季美國總統拜登的財政政策，將促進金融市場回歸軌道。全球基本面持續成長，多頭趨勢應不至於扭轉，金融資產價格可望處於高檔。

中信銀指出，全球下半年經濟穩健復甦，雖然政策面變數提高，但對風險性資產看法不悲觀，研判整體大盤以震盪微幅上行的機率較高，投資人第3季資產配置建議股、債布局採55比45，抵抗市場波動。

因應下半年市場波動加劇，中信銀建議，股票方面，可留意美國基礎建設計畫下的原物料、能源與科技類股，以及貨幣政策牽動利差擴大的金融類股。

債券方面，中信銀表示，考量美國長債利率仍有上行壓力，建議以信評BBB到B級且具潛在升評的成熟市場信用債為主，搭配企業獲利與債信體質改善的新興企業債。

中信銀認為，外幣部份，美元下半年築底緩強機率大，可留意跟經濟趨勢正向連動，同時受惠原物料題材的商品貨幣。（編輯：康世人）1100712

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