星巴克、大麥克兩樣情 央行解密商品指數背後玄機

（中央社記者潘姿羽台北23日電）談起匯率，相較於經濟學理論，多數民眾對於「大麥克指數」、「星巴克拿鐵指數」可能更熟悉，不過中央銀行提醒，以台灣來說，兩項指數呈現結果背道而馳，顯見單一商品指數淺顯易懂，但不夠嚴謹。

今年1月15日，最新一期經濟學人（The Economist ）報導指出，根據最新發布的大麥克指數（Big Mac index），如果觀察原始指數，美國財政部匯率報告所檢視的20個美國主要貿易夥伴中，除了瑞士法郎兌美元匯價高估，其餘幣別兌美元匯價皆低估，但低估情形已較去年7月改善。

談到單一商品指數，華爾街日報（Wall Street Journal）也在2017年調查全球近30個大城市的星巴克中杯拿鐵售價，計算而得到星巴克拿鐵指數（Latte Index），可描繪匯價不一致（discrepancies）的情況。

央行今天臉書發文談到單一商品指數，也比較星巴克中杯拿鐵在台灣與在美國的售價，分別是新台幣120元與2.95美元，套用公式竟發現，新台幣相對於美元被高估的情況十分顯著，結果與大麥克指數所顯示新台幣兌美元匯價被低估，完全背道而馳。

央行指出，不同商品指數提供截然不同的結果，這種不一致的情況並不罕見；早在2016年，野村公司曾根據各國iPhone售價計算iPhone指數，當時納入比較的23 種通貨中，美元是遭低估最嚴重的通貨，結論迥異於大麥克指數。

此外，日經新聞曾在2016年3月比較全球迪士尼樂園單日門票的價格，創造出迪士尼樂園指數，據此認為日圓被低估。

央行解釋，以大麥克指數與iPhone指數的差異為例，部分來自各國勞動成本不同，製造漢堡需要大量當地勞工，而發展中經濟體的勞工薪資較為低廉，因此大麥克指數使其通貨看似遭低估。

野村公司也曾說明，沒有人會為了品嘗大麥克而遠渡重洋，卻可能為了購買iPhone飛到海外，因此iPhone 指數應會比大麥克指數更可靠，且iPhone為數位時代的決定性產品，在未來將更有主導性。

央行強調，以單一商品指數衡量各國匯價是否遭高估或低估的做法不夠嚴謹，不同商品指數結果差異甚鉅，但不可否認，單一商品指數具有淺顯易懂、富趣味性等優點，因此，近年來各種商品指數仍如雨後春筍般出現；央行提醒民眾，單一商品指數從來不是作為匯價走勢的精確預測，僅是使匯率理論更容易理解的工具。（編輯：郭無患）1100123

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