美對內線交易執法嚴格 台規範相當

（中央社記者黃兆平紐約21日專電）普訊創投董事長柯文昌因內線交易案被判有罪定讞，美財金專家指出，台灣證券交易法基本上仿效美國相關法令制定，惟美對輕微內線交易案容許以行政和解處理，減少訴訟成本。

熟悉美國證券法規的官員指出，台灣證券交易法內容大致依據美國1933年證券法及1934年證券交易法制定完成，對內線交易的定義、構成要素及條件等，基本上相當一致。

不過，美國因金融動態激烈且市場規模大，司法機構為減少行政訴訟成本，對檢察官認定的輕微內線交易案，容許以行政和解方式解決，也就是不認罪、繳交高額罰款。

一般而言，行政和解金額都很大，尤其是銀行或金融公司對股市上市等洩密情事，罰款金額相當驚人，一方面減少行政訴訟成本，一方面達到懲處的實質目的。

至於認定內線交易的紅線，MidMarket Capital華裔財經分析師蔡德祿提到，美國司法機關或證交所對內線交易的界定與認定很廣泛，任何有關係的人，在任何時間，向機構內外人士洩露任何市場獲利訊息，都算是內線交易；有些情事甚至只要檢察官或法官認定「有犯罪意圖」即可起訴。

舉例而言，下班後在酒館敘舊，旁邊無關第3人聽到上市內線消息，進行股票交易行為獲利，相關人士即可因涉及違反保密條款而遭到起訴。

另外，他也指出，美國常見司法機構以違反證交法為手段，藉以整頓區域金融次序、規範交易環節等，達到殺雞儆猴目的。1041222

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