日月光壓境 矽品鴻海結盟劇本有幾招

（中央社記者鍾榮峰台北16日電）矽品與鴻海換股結盟未過，面對日月光壓境，矽品經營團隊提高持股比重，與鴻海結盟策略其實還有很多招，三方角力攻防已進入下一階段。

矽品與鴻海換股結盟兩大關鍵議案，15日未獲股東臨時會出席股東過半數通過。矽品鴻海策略結盟遭遇階段性的挫敗。

不過矽品董事長林文伯已經宣示，會持續與鴻海結盟，經營團隊會繼續增加持股，有自信抵抗外敵，會繼續抗爭到底。

面對日月光即將名正言順成為矽品最大股東，矽品先出招提請民事訴訟，請求法院確認日月光請求在股東名簿登載為矽品股東請求權不存在。

這可暫時拖延日月光成為矽品最大股東的法定程序，不能登記入矽品股東名冊，日月光就不能真正成為矽品最大股東，相關股東權益就不能生效，這也為矽品本身爭取到戰術上更多的空間和時間。

不過在戰略上，矽品經營團隊必須步步為營，提高持股比重是首要之務。

市場人士表示，矽品經營團隊目前持股比重已提升到18%，但這還不夠，短期目標持股比重應朝向超過日月光25%持股比例的目標前進。

矽品也表明在營運資金許可範圍內，實施庫藏股，減少已發行股本，這也可提高矽品公司的持股比重。

市場人士推估，日月光手中銀彈相對充沛，不能排除對矽品再度發動公開收購的可能性，不過累計持股比重可能不會超過1/3，否則將有事業體結合、市占率達到1/3的公平交易審查問題。

這對日月光來說，除了台灣，包括中國大陸和美國等主要市場，都可能因此採取公平法審查的作為，事情反而會更複雜。

因此日月光在持股矽品比重上，應會考量不超過1/3，對於矽品經營團隊來說，長期目標持股若達到1/3，可相對確保經營主導權，但矽品本身需要準備更多的銀彈支撐。

在矽品與鴻海策略結盟上，15日股東臨時會表決結果已表明，部分矽品股東對雙方換股方式影響股東權益仍存有疑慮。

矽品與鴻海結盟大方向不變，方式可能另闢蹊徑，矽品和鴻海雙方將策略結盟的下一步，視為最高機密。

產業人士指出，兩間公司進行策略聯盟的方式有非常多種，包括設立合資公司、交互授權、共同採購、私募入股等，都是常見的策略聯盟作法，其中推測洽特定人私募，或許是比較可行的方式之一。

根據鴻海第2季財報顯示，鴻海集團手上現金及約當現金高達新台幣6145億元，產業人士指出，不能排除鴻海集團透過子公司公開收購矽品股份、與矽品共同提高持股比重的做法，不過收購價格必須高於日月光先前的45元，才會有誘因。

整體觀察，日月光成為矽品最大股東的法定程序雖還有變數，但日月光對矽品影響力與日俱增，明年矽品股東會以及2017年矽品改選董監，都是日月光發揮實質影響力的關鍵時間點。

矽品與鴻海策略結盟可能另闢蹊徑，矽品獨立董事、聯電榮譽副董事長宣明智，仍將在鴻海董事長郭台銘和林文伯之間，扮演關鍵角色。但是天助不如自助，矽品經營團隊需持續提高持股比重到安全門檻，才能真正掌握主導權。1041016

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