陸物價漲幅低於預期 政策寬鬆討論再起

（中央社記者馮昭上海11日電）大陸官方今天公布，大陸3月消費者物價指數（CPI）年增2.3%，與2月持平，但低於外界預期。數據公布後，關於貨幣政策寬鬆的討論再起。

大陸財經媒體在3月CPI公布前彙整銀行券商機構評估顯示，受豬肉和蔬菜價格上漲影響，3月CPI漲幅將繼續擴大，可能再次創出近期新高。普遍預測數字在2.5%，甚至達2.8%。

大陸國家統計局上午公布的3月CPI年增率2.3%，略低於外界預期。

滙豐銀行亞太區董事總經理、大中華區首席經濟學家屈宏斌在部落格撰文就指出，3月CPI略低於預期。蔬菜和豬肉價格高，推高食品價格年增7.6%，但月增幅已出現回落。非食品通膨維持低迷。

他指出，生產者物價指數 （PPI）年減率繼續收窄至4.3%，大宗商品價格回穩及近期大陸建築活動升溫可能是主因。

屈宏斌分析，但鑒於工業仍處深度通貨緊縮，非食品價格萎靡，改善基礎不牢，進一步的政策寬鬆仍然必要。

民生證券研究院執行院長管清友撰文指出，中期來看，通貨緊縮比通貨膨脹更令人擔憂，控通膨不是貨幣政策的核心，穩增長和防風險才是第一要務。

他分析，一方面，本輪通膨源於鮮菜和豬肉的反季節上漲，近期已明顯緩解，未來CPI將逐步回歸基本面。從中長期基本面看，只要不發生大放水、大貶值或供給危機，中國大陸就不會陷入持續停滯性通貨膨脹。

另一方面，CPI仍低於全年3%的目標，全年實現目標毫無問題。而且PPI仍在持續負成長，通縮相比於滯脹更值得擔憂。他因此研判，中國人民銀行（大陸央行）不會因此收緊。

從3月的數字，大陸國務院發展研究中心研究員張立群在接受第一財經專訪時則說，價格走勢積極，且PPI降幅收窄，通貨緊縮對貨幣政策的要求下降，大陸央行未來「主動調整的空間擴大」。

從第一時間的解讀來看，由於3月CPI漲幅不如預期，加上近日豬肉和蔬菜高漲的走勢已回穩，民間機構經濟學家多不認為大陸短期要擔憂通膨，反而疑慮再現通縮，因此多研判，大陸央行仍將延續較寬鬆的貨幣政策。1050411

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