還有降息可能 陸債適合穩健投資

（中央社記者田裕斌台北5日電）中國大陸第2季經濟成長率(GDP)雖「保7」，但整體經濟仍偏弱，施羅德投信預期，人行將持續降息/降準政策，債券不僅可受惠寬鬆貨幣政策，也可成為穩健型資金投資標的。

施羅德投資評估，陸股重挫對實質經濟面的負財富效應相對有限，因為不包含個人企業以及國營企業在銀行的存款金額，中國大陸家庭銀行存款的總額約為130%的股票市值，代表投資人對股市波動的承受力相對較大。

另一方面，施羅德也預期，中國人民銀行將會推出更多的寬鬆貨幣政策，以減緩股市下跌所可能帶來的負財富效應，而在降息/降準時，債券常會是最大受益者。

施羅德中國高收益債券基金經理人李正和認為，人行從去年11月開始至今多次的雙降，目的除了提振經濟成長外，也希望對金融市場有所助益，由近期陸股的大幅波動，相對於債券指數的穩定上揚，即可見端倪。

此外，中國大陸境內債券市場從去年第4季起殖利率已明顯下跌，充分反應降息利多；相反地，因為市場對人民幣的升貶方向預期變化較大，使得離岸人民幣債券在這一段時間未如境內債券完全反應降息的利多，此類債券預期未來受惠幅度最大。1040805

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