青瓦台染銅臭 韓大選財閥改革呼聲再現

逐鹿青瓦台－南韓大選報導（中央社首爾7日綜合外電報導）在南韓前總統朴槿惠因爆發閨密干政和收受財閥賄賂醜聞而遭彈劾逮捕後，染上銅臭的青瓦台即將易主。目前民調領先的總統候選人文在寅呼籲南韓家族式財團，改革企業的經營管理。

路透社報導，南韓過去也曾出現要求這些財閥改革的呼聲，結果這些財閥的規模和勢力有增無減。根據南韓證交所，南韓四大財閥占南韓股市市值約五成。

5月9日總統大選後的問題將是，此次財閥改革的力度會有多大，青瓦台新主是否會處理財閥令人詬病的經營管理核心難題，即集團創辦家族所掌管各公司複雜的交叉持股現象。

坦伯頓新興市場集團（Templeton Emerging Markets Group）執行董事長莫比爾斯（Mark Mobius）說，「我認為，南韓人民的態度大致上已有巨大變化，因此財閥改革的成功機率已提高」；但莫比爾斯也強調，「由於財閥對南韓的經濟仍很重要，我們不能期待很快就有結果」。

文在寅誓言不會再有過去赦免企業罪犯的作法，且將打破政商勾結局面。文在寅的經濟顧問金尚祚說，他的矛頭指向四大集團，分別是三星（Samsung ）、現代汽車（Hyundai Motor）、鮮京（SK）和樂金（LG）。金尚祚過去20年來提倡股東權益，以「財閥狙擊手」著稱。

文在寅財閥改革政策的關鍵是，由小股東和董事們施壓，以促使這些家族財團改善經營管理。

20年前，南韓捲入亞洲金融風暴，赤裸裸說明政商共生隱藏的危險，儘管政商共生是南韓經濟奇蹟起飛的基礎。南韓政府當年被迫向國際貨幣基金（IMF）乞援，取得近600億美元紓困金，才得以避免國家破產。

IMF開出的紓困條件是，財團在會計和經營管理方面，必須採納國際標準，並脫手非核心事業以進行公司重整；同時財團不能再以極大的槓桿貸款，而過度槓桿操作就是促成危機的原因。

但批評者指出，1997-1998年的金融風暴雖大幅改變財團的會計方法和經營管理，卻未能切斷政商共生關係，也未改變三星和現代等財閥的交叉持股現象。

韓國科學技術學院 （Korea Advanced Institute of Science and Technology）教授張世珍（Chang Seajin，音譯）指出，（南韓）不可能像麥克阿瑟（Gen. Douglas Macarthur）在日本那樣拆解財閥。他指的是，麥克阿瑟將軍在二次大戰結束後，打散日本的財閥。

張世珍說，「下任總統要做的是強化董事會功能以及股東行使權利的能力。」其中一個可能的重整模式是在1家控股公司之下，建立垂直的所有權結構，以取代目前複雜的交叉持股關係。

根據FTC，前10大財團中已經有4家透過成立控股公司，來精簡企業結構。但三星電子3月24日表示，目前難以採納控股公司的結構。

文在寅提出了比較溫和的目標，那就是將小股東提名董事的權力擴大。

大韓商工會議所（Korea Chamber of Commerce and Industry）1名官員指出，此舉「是犧牲大股東權益以嘉惠其他股東」。

三星和現代汽車表示，他們正透過股息發放、股票回購及在董事會下設立管理委員會，來設法提高股東價值。

掌管價值11.6億美元資產的SKAGEN Funds投資組合經理人尼爾森（Knut-Harald Nillson）說，這些正在進行的變革顯示，財閥勢力仍將強大，但會在較大得多程度上造福所有股東的權益，而非獨厚財閥本身。1060507

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