展望下半年 國泰世華估台央行按兵不動、美降息不易

（中央社記者謝方娪台北19日電）走過美國暴風升息，展望下半年，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超預估台灣央行下半年將按兵不動，美國7月升息1碼可能性高、9月仍有預防性升息空間，評估下半年不會看見美國降息。

美、台今年6月不約而同暫緩升息，展望下半年全球經濟市場，林啟超表示，美國升息雖暫時告一段落，但下半年不易見到美國降息，且過去暴力升息後遺症持續發酵，景氣走緩及銀根緊縮影響，市場波動難免。

不過，隨製造業去庫存步入築底階段，林啟超指出，下半年訂單有機會較上半年改善，投資人可適時逢低進場，把握2024年經濟復甦的回升機會。

林啟超表示，全球半導體產業從2022年9月起呈現負成長，但解封帶動服務業興盛，勞動市場出現前所未有供給缺口，一冷一熱拉扯下，即使整體經濟今年下半年趨緩，但估較高機率將呈現溫和軟著陸。

股市方面，疫情初期居家防疫，帶動全球消費性電子產品需求大爆發，根據產品生命週期推估，全球可望在2024年再度迎來換機潮，預期半導體產業企業資本支出將在今年下半年築底，宣告製造業衰退尾聲將至，進入新一輪景氣循環。

在資產配置策略上，林啟超表示，歷史數據顯示，當升息屆頂1年後，股、債、匯3類資產報酬率中，股市有相當大機會優於其他資產，下半年投資人不妨預留現金，把握股市回檔機會進場承接。

至於下半年是否將呈「股優於債」局面，林啟超說「不會這麼形容」，預期明年景氣有望更好、出現復甦跡象，若先行布局股市，明年將較有資本利得空間，但債市對於追求穩定現金流的投資人而言，仍是好選擇。

林啟超進一步說明，因美國2年期公債殖利率目前仍有約4.7%以上水準，下半年市場將開始出現對美國降息時點的臆測，將讓市場隨之震盪，若逢殖利率反彈，對看重現金流的投資人而言，還是布局債券的好時機。

匯市方面，考量美國升息即將屆頂、但降息仍未至，美元指數仍在100至105區間整理，待降息訊號浮現，美元將有趨貶空間；至於新台幣除了受國際匯市、科技股表現牽動外，明年美台大選將為新台幣走勢帶來雜音，林啟超預期新台幣短期將偏貶，今年底有望出現升值空間。

整體而言，林啟超認為，今年下半年整體經濟呈下行趨勢，但有賴服務業支撐及製造業漸從谷底往上，顯示全球經濟正走過最糟時刻，2024年有望迎來新一輪上行機會。

他評估，儘管在銀行資金持續緊俏、中國經濟回溫力道不如預期及美歐終端市場消費仍處低迷的情況下，投資人恐無法見到V型反轉，但金融市場有機會為2024年復甦提前出現反應。（編輯：黃國倫）1120619

本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。