央行買匯超標恐列匯率操縱國？ 學者點出關鍵

（中央社記者潘姿羽台北10日電）去年新台幣猛烈升值，央行為了維持匯市穩定，全年淨買匯金額飆上391億美元，遠遠超過台灣GDP的2%，外界解讀已經達到匯率操縱國的關鍵指標，不過學者認為，有沒有「連續」干預才是關鍵，不須過度擔憂。

美國每年4月、10月會公布匯率報告，而美國對於匯率操縱國設有3項標準，分別是對美國商品貿易順差達到200億美元以上，經常帳盈餘占該國GDP比重超過2% ，以及至少有6個月進行單邊干預匯率，且淨買匯金額占該國GDP比重超過2%。

若符合上述3項指標，貿易對手就會列為匯率操縱國，被認定藉匯率政策從事不公平貿易競爭

檢視台灣情況，去年對美商品貿易順差遠遠超過200億美元，經常帳盈餘占GDP比重也長期超過2%；值得注意的是，根據中央銀行今天出爐的立法院業務書面報告，2020年全年淨買匯金額高達391億美元。

若以主計總處公布資料，2020年台灣GDP折合美元為6693億美元來計算，央行全年淨買匯金額占GDP的5.84%，遠遠超過美國設的2%。

不過對於台灣是否鐵定在匯率操縱國榜上有名，台經院國際事務處研究員邱達生認為也不必然。

邱達生表示，根據美國商務部資料，去年台灣對美商品貿易順差達299億美元，遠遠超過200億美元的標準，但主因是武漢肺炎（COVID-19）疫情爆發，遠距商機崛起，美國從台灣進口更多資通訊產品、電子零組件，導致台灣對美貿易順差擴大；換言之，這項達標的原因有一大部分是「美國拼命買我們的東西」。

其次，經常帳盈餘占GDP比重超過2%，台灣屬於出口導向，這項指標常常超標，不過邱達生指出，去年台灣出口表現很好，特別是高科技產品、零組件的出口，除了產業結構，也和遠距商機，以及中國因應美國華為禁令，對台採購電子零組件成長有關。

最關鍵的第三項－央行淨買匯金額占比，雖然去年占比已經超標，邱達生點出關鍵，美國所列的標準中，明確點出央行「連續」以及「單邊」調節匯率，央行為了維持市場穩定、進場調節，相信也會拿捏尺度，避免被美國盯上；也就是說，台灣金額飛越門檻，但頻率、連續性不見得有達標。

央行則在報告中強調，近年美國聯準會（Fed）採行量化寬鬆（QE）政策產生的資金外溢效果，改變全球資本移動方向，鉅額資金流入小型開放經濟體，使外匯市場穩定面臨挑戰，這些經濟體的央行必須積極調節匯市，以維持金融穩定；不只台灣，近期瑞士、新加坡及香港央行的淨買匯金額均大幅增加。

儘管央行為了穩定匯市、進場調節，可能影響美國在做匯率報告時的評價，其實央行總裁楊金龍去年12月理監事會後記者會上就已表態，新台幣匯率基本上由外匯市場供需決定，但危及金融穩定時，央行義不容辭、一定要調節，至於會引起什麼樣的後果「以後再說吧」。（編輯：潘羿菁）1100310

本網站之文字、圖片及影音，非經授權，不得轉載、公開播送或公開傳輸及利用。