第4季投資展望 花旗：全球中小型股可望落後補漲

（中央社記者吳佳蓉台北20日電）展望第4季，花旗銀行認為，投資面上，相較看好亞洲市場，同時，健康護理及數位化產業仍是長期布局重點；此外，看好在經濟反彈過程中，美國除外的全球中小型股、歐洲大型股，將有落後補漲空間。

花旗銀行今天舉辦第4季投資展望記者會，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，隨全球經濟活動陸續反彈，花旗上修主要市場經濟成長率預測，其中美國由原先的-4.3%上修至-3.6%，中國由原先的2%上修至2.4%。

展望第4季，曾慶瑞點出「兩好、三壞、一出局」等值得留意因素。「兩好」包括整體經濟基本面改善與企業獲利好轉，以及各國央行寬鬆貨幣政策與政府的財政刺激措施，均為經濟復甦提供支撐。

「三壞」則包括入冬之後疫情可能更加嚴峻，美中關係緊張，以及美國總統選舉增添變數；之中針對美國總統大選，此次選舉面臨疫情、經濟衰退等因素，加上共和黨及民主黨兩黨政策方向截然不同，增添大選變數。

曾慶瑞表示，市場預估，越接近總統大選，民調及相關政見，對市場波動性預期都會加劇，因此，在大選底定前市場難免面臨震盪走勢。而大選結果勢必造成「一出局」，現任總統川普或民主黨籍總統候選人拜登，將有一人落選。

曾慶瑞指出，從1952年以來美國總統選舉前後S&P500表現來看，現任總統連任可強化市場信心，延續之前的施政措施及兌現競選承諾，股市會有較好的表現；若由新候選人接任新總統，由於施政團隊人事更迭及新手上任，短期間股市較容易有波動。

在投資策略方面，曾慶瑞認為，中國在疫情過後復甦力道最為強勁，在中國帶動效應及長期成長基本面支撐下，亞洲市場榮景持續可期；以題材來看，健康護理及數位化產業仍是長期布局重點。

曾慶瑞表示，此外，全球中小型股（美國除外）與歐洲大型股，在經濟反彈過程中，也有落後補漲的空間，預估將提供更好的收益。債市方面，建議減少全球固定收益比重，新興市場債市與高收益債券由於殖利率較高，市場游資充沛且較不易受到利率變化影響，可適度增加配置。

曾慶瑞預測，由於市場擔憂美國大選風險，將導致美元更加疲弱，建議進一步將美元分散配置到歐元或是英鎊。（編輯：楊玫寧）1091020

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