網家B2C營運轉強 法人看好數位金融服務成長

（中央社記者吳家豪台北15日電）投顧法人表示，電商業者PChome網路家庭B2C營運漸入佳境，自2020年起將維持高成長趨勢不變，並看好數位金融服務將成為另一股成長動能，其中Pi拍錢包將扮演重要角色。

投顧法人分析，網家B2C（企業對消費者）營運止跌回升中，毛利率及營業利益率於2020年回升。受到消費者購物習慣由線下實體購物轉變成線上網購影響，網家2020年至2022年B2C營收可維持年複合成長率12.5%，接近2015年至2019年的年複合成長率12.8%。

法人認為，網家B2C毛利率已於2019年落底至11.9%，預期2020年、2021年將逐步增加至12%、12.1%，主要原因為3C及非3C商品毛利率均回升。因規模經濟顯現，預估網家B2C營業利益率將於2020年、2021年回升至1.84%、2.14%，優於2019年的1.18%。

投顧法人進一步指出，網家集團旗下行動支付服務Pi拍錢包具備發展數位金融服務的潛力，將串接線上、線下商機，除持續增加線下支付商家，擴大P幣點數生態圈，Pi拍錢包也將積極發展數位金融服務，有集團電商平台的網路流量作為擴展業務基礎。

雖然網家集團3家支付公司2019年共虧損新台幣1.47億元，預估2020年為擴大市占率仍將虧損2.2億元至2.4億元，但法人預期，受惠合併綜效發揮及金融服務業務成長，2021年起網家集團旗下支付公司虧損將逐年縮小。

考量線上購物需求增加及B2C競爭力持續提高，法人將網家2020年、2021年合併營收預估值上調0.5%、4.1%至442億元、500億元，相當於年增13.7%、13.2%，投資評等上調至「增加持股」，目標價由108元上調至156元。（編輯：楊凱翔）1091015

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