信驊明年出貨成長恐放緩 外資調降評等目標價

（中央社記者吳家豪台北31日電）美系外資指出，伺服器管理晶片廠信驊受到景氣週期動能減弱、半導體及供應鏈庫存調整、零組件價值提升空間有限等影響，明年出貨成長恐放緩，故降評至劣於大盤，目標價下修到1150元。

信驊股價今天下跌20元開出，盤中最低來到1175元、跌幅約4.08%，成交量約290張。

美系外資今天發布研究報告表示，信驊自從2019年下半年開始受惠於景氣週期帶動營收成長，但相關利多可能從今年下半年至明年上半年逐漸鈍化。晶片大廠英特爾推測數據相關營收今年第3季將年減中個位數百分比，雖然超微財測較佳可提供部分支撐，但短期整體伺服器市場動能仍不如預期。

美系外資推估，信驊今年第3季營收將季減10%，低於市場看法的季減6%，並預期第4季營收將與第3季大致持平。雖然信驊今年第2季營收季增20%，遠優於原本預估的季增10%，但供應鏈上下游的存貨天數差距拉大，也代表通路庫存風險升高，凸顯出美國與中國雲端客戶拉貨動能放緩。

美系外資認為，信驊受惠於伺服器市場成長、市占攀升等題材，2020年伺服器管理晶片出貨量將年增26%，遠優於正常水準的年增13%至16%，然而2021年出貨量成長率恐放緩至年增8%，將信驊今明後年每股盈餘預估值調降2%、12%、11%至31.5元、34.7元、42.9元，投資評等從「買進」降至「劣於大盤」，目標價從1500元下修到1150元。（編輯：黃國倫）1090731

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