ETF市場蓬勃 上半年日均成交值年增45%

（中央社記者潘智義台北17日電）台灣證券交易所統計，今年截至6月底，集中市場掛牌上市指數股票型基金（ETF）資產規模達新台幣5347.8億元，較去年底成長25%。日均成交值137.3億元，較去年同期增加45%。

證交所指出，ETF市場蓬勃發展，產品線日益多元完整，各類型ETF投資標的、報酬與風險狀況可能南轅北轍，投資人務必先認識商品特性及風險，再依需求做選擇。

證交所表示，100多檔上市ETF可概分為兩大類，一類是傳統型ETF，追蹤國內外股票、債券等現貨表現。這些ETF以買進並持有一籃子股票、債券、不動產證券化商品（REITs）等有價證券為主，對於看好市場長期向上趨勢，或想獲得穩定配息的投資人來說，這類ETF適合作為核心部位或定期定額標的，納入中長期理財規劃。

雖然上述ETF是傳統型，投資仍有一定的風險，選擇標的時，建議先瞭解市場風險、信用風險、終止上市風險等，觀察流動性、折溢價、追蹤偏離程度，並定期檢視自身投資配置的風險集中度，必要時加以調整。

另一類是交易型ETF，證交所說，包含原型期貨ETF、槓桿型ETF及反向型ETF，分別以追蹤期貨指數表現、讓單日報酬放大為兩倍以及獲得與標的反向報酬為目標，主要投資標的是期貨而非現貨。這類ETF可供短線操作、避險等策略運用。

不過，交易型ETF價格波動可能較傳統型ETF來得大，再加上期貨到期前須轉倉、槓桿反向ETF須每日重新平衡，所以這些ETF會頻繁的調整期貨持倉部位，較高的管理費用、轉倉及交易成本對長期績效表現或有負面影響，因此只能夠短期交易，不適合長期持有。

為保護投資人，證交所說，首次交易期貨ETF或槓桿反向ETF前，依規定須簽署風險預告，且只有具適格性條件者才能買賣槓桿反向ETF；另可從證券代號清楚識別：原型期貨ETF第6碼為U，槓桿型及反向型第6碼分別為L和R。

因此，投資人要瞭解期貨與現貨的差異、正逆價差變化及每日複利效果的影響，並審慎評估折溢價及追蹤偏離等風險，尤其現有2檔槓桿型期貨ETF雖獲准暫時豁免清算，但該豁免適用僅止於今年9月30日，投資人仍應隨時注意下市風險。

證交所觀察過去5年，2015至2017年因主管機關剛開放槓桿反向ETF及期貨ETF，新上市者以此類居多，不過2018年以來發行面又回歸以傳統原型為主，並結合股利、環境、社會、公司治理（ESG）、科技等主題而廣受青睞。（編輯：鄭雪文）1090717

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