資金寬鬆 國泰投信：2020股債同漲機率高

（中央社記者韓婷婷台北3日電）國泰投信今天舉行2020年投資展望記者會，國泰投信預期景氣將在2019年底觸底，加上降息後資金寬鬆，流動性無虞且無資產泡沫化風險之下，未來1年股債市上漲機率高。

2019年在美中貿易戰，市場紛亂下出現股債雙漲的1年，展望2020年，國泰投信總經理張雍川表示，除非美中貿易戰有出乎意料外的狀況，仍看好未來1年股債同漲的機率高。

國泰投信以「新」字來詮釋2020年，市場進入一個新的氣象，投資同樣要創新，代表創新產業有機會，例如5G、AI等，舉凡能在全球化架構下，找到創新機會的產業，以及投資工具，均為2020年投資關注焦點。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏認為，過去經濟分析的樣貌與方式已經在改變，未來景氣及股債市走勢，大循環消失，小循環取而代之，以3年一個循環，而現階段到2020年，在經濟溫和成長、通貨膨脹溫和，伴隨著低失業率及低利率，就是有利於股債市持續上漲的「金髮女孩」經濟年代，並且是最適合開啟長期投資的時機。

王誠宏說明，2019年市場看法最分歧的一點是利率倒掛現象，有一派市場人士認為，美國出現利率倒掛，未來1年進入衰退的可能性高，另一派則認為，利率倒掛是升息結束後自然會出現的現象，未來景氣是否衰退，取決於通膨是否過高，如果像今年一樣仍維持低通膨，加上央行進行預防性降息，歷史經驗來看是不可能衰退的，並且更進一步獲得持續好轉的延長，加上降息後資金寬鬆，流動性無虞且無資產泡沫化風險之下，未來1年股債市上漲機率高。

如果再伴隨著適當的財政政策刺激，則上漲激勵將高於10%，王誠宏強調，預計景氣將在2019年底觸底。

王誠宏表示，過去困擾市場一整年的中美貿易戰紛爭、硬脫歐風險、人民幣貶破7、殖利率倒掛等風險，都已經發生，而且市場反應比預期來得理性，從VIX始終維持下滑趨勢足以證明。進入新科技浪潮時代，仍然有許多科技指數不受貿易戰影響持續揚升，漲幅驚人。

從產業面觀察，王誠宏認為，包括5G、AI及機器人、大數據等尖端科技，都是各國爭相投入資源的重點產業。此外，隨著高齡化社會來臨的長照與醫療、退休規劃則是另一個具備實質需求及業績題材的投資方向。（編輯：張均懋）1081203

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