台股明年高點 群益證估10500點

（中央社記者田裕斌台北26日電）群益證券今天召開2019年上半年投資理財說明會，預估明年台股多數時間將在8500點至9500點區間震盪，高點估10000點至10500點，低點約落在8500點。

群益證表示，明年延續今年主要的投資變數，包括美中貿易摩擦、美國聯邦準備理事會（Fed）及美國總統川普；其中，美中貿易摩擦除了川普的個人意志外，也有美國防止中國大陸崛起的戰略目的，明年Fed升息時程是否照表操課也受到矚目。由於川普在期中選舉宣稱獲得重大勝利，「川普經濟學」也將持續影響明年股市。

明年經濟變數方面，今年第3季歐元區經濟放緩後，歐洲央行(ECB)調降歐元區經濟成長展望，英國脫歐談判進入各國國會表決階段，加上義大利債務問題捲土重來，都將是明年潛在的經濟變數。

群益證認為，德國總理梅克爾宣布將離開基督教民主聯盟黨魁位置後，歐洲領導人接棒人選難尋，分裂的歐洲恐弱化歐元，不利新興市場資金動能。

此外，中國大陸經濟是否泡沫化也是明年主要的經濟變數之一，由於明年上半年中國大陸出口展望不樂觀，加上房地產總值是國內生產總額（GDP）的5倍，泡沫化風險一觸即發，後續金融體系壞帳壓力增加，加上今年幾乎所有初次上市(IPO)個股都跌破發行價，IPO市場也見泡沫跡象。

此外，科技產業盛極而衰，今年下半年費城半導體指數正式跌破年線，明年需注意半導體供應鏈庫存消化狀況，美國尖牙股（FAANG）股價走勢分歧，高成長光環退散及個資保護問題將是網路股的新挑戰。（編輯：張均懋）1071126

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