美律第3季獲利進補 外資喜憂參半股價重挫

（中央社記者江明晏台北29日電）美律第3季獲利爆發，但股價卻連2日重挫，2家外資對第4季營運樂觀，但憂明年娛樂耳機事業能見度不明，一家外資維持買進，目標價182元，另一外資維持中立，目標價165元。

美律公布第3季歸屬母公司獲利新台幣8.3億元，季增逾10倍，前3季累積獲利8.33億元，每股盈餘(EPS)為4.23元；美律今天將舉行法說會，市場將關注第4季與明年度營運展望。美律股價已連2日重挫，今天盤中一度觸及跌停板，至126元。

日系外資出具報告給予美律「買進」評等，目標價182元，認為第3季獲利表現超出外資與市場預期，主因來自於毛利率和營益率的改善以及非營業收入；由於9月iPhone揚聲器的出貨量高於預期，今年第3季的毛利率為15.7%，季增6個百分點，意味著娛樂耳機需求強勁，推動有利的產品組合和經營槓桿。

美律第3季業外收益新台幣5900萬元，優於外資推測業外虧損8800萬元，日系外資指出，公司沒有透露詳細信息，但推測外匯收益抵消蘇州美特的虧損。

日系外資看好，由於美律娛樂耳機業務毛利率已恢復到20%以上水平，同時提高產能利用率，改善成本結構，維持美律「買進」評等和目標價182元。

展望第4季，日系外資認為，iPhone XR的出貨配置更高，以及娛樂耳機業務需求持續強勁成長，市場目前預估美律第4季營收約季增20%至22%，不排除出現更樂觀的營運表現。

美系外資指出，美律受惠季節性成長動能可望貢獻第4季營運，但維持中立評等，目標價165元，來自於揚聲器市占可望增加，但娛樂事業明年能見度不高。（編輯：張均懋）1071029

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