亞股波動加劇 投信：無損多頭行情

（中央社記者田裕斌台北9日電）亞股本週歷經大震盪，投信表示，統計MSCI亞太(不含日本)指數近10年單年度報酬與年內跌幅，即使單年內平均出現近兩成跌幅，全年指數仍多維持正報酬，無損多頭行情趨勢。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出，股市波動本為常態，去年幾乎無波動的平靜多頭其實相當罕見，回顧2008年以來，MSCI亞太(不含日本)指數當年度由高點至低點的最大跌幅，平均約2成左右，但再看全年的報酬仍以上漲居多，且平均可繳出6%漲幅，若扣除金融海嘯該年，漲幅更達12%，反映出多頭行情期間的波動走勢，並不影響行情表現，預估2018年股市波動率將攀升回歸正常。

許長泰指出，亞洲一向為美國經濟復甦的首要受惠區域，由於美國稅改剛通過，為美國經濟增長帶來額外的助力，加上美股企業去年第4季財報表現良好，市場更上調企業獲利成長預估至2%，在此環境下，要見到美國衰退進而影響亞洲市場的機率相當低，市場反轉為熊市的條件並不存在。

摩根亞洲增長基金產品經理張致寧表示，亞洲自去年開始出現持續性的經濟成長，代表目前尚位於景氣擴張循環的初期，相較於美國景氣擴張循環已進入第9年，亞洲股市未來的增長潛力更大；另一方面，亞洲企業獲利大幅升高，搭配自由現金流量大增，根據路透社(Reuters)調查，去年亞洲企業股利可望較2016年成長12%，創2011年以來最強增幅。

張致寧指出，不僅企業成長給力，從本益比角度來看，也是亞洲市場勝出，目前美國股市本益比已偏高，反觀亞股經過本週連續回檔後，本益比再度重回長期平均，更凸顯出亞股相較美股便宜，看好資金面仍將重回趨勢向上的亞洲股市。（編輯：楊玫寧）1070209

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